理工酷

2021年06月28日发布

投资建议

【核心组合】三一重工、 徐工机械、 上机数控、 金辰股份、 迈为股份、 先导智能、 杭可科技、 晶盛机电、捷佳伟创、杭氧股份、 恒立液压、中联重科、建设机械、 浙江鼎力、杰瑞股份、华测检测、 春风动力、巨星科技、 捷昌驱动、青鸟消防、 乐惠国际

【重点股池】北方华创、中微公司、精测电子、 国茂股份、 东睦股份、日月股份、 银都股份、 八方股份、美亚光电、中密控股、 矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、 安徽合力、 康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、 金马游乐、新强联

【上周报告】 【天合光能】 深度： 引领全球光伏智慧能源；盈利向上拐点渐显、未来弹性大； 【光伏设备】 分布式光伏拉动行业需求；重点推荐颗粒硅、异质结、大尺寸！ 【三一重工】 员工持股计划获通过：溢价 31%、覆盖度 17%； 【先导智能】 宁德时代完成入股；深度绑定，订单可期； 【徐工机械】 国际化主战略顺利推进； “新徐工”盈利能力将持续改善； 【晶盛机电】 再增资中环领先，期待公司半导体设备再突破； 【青鸟消防】工业消防获突破；“三驾马车”齐发力； 【工业气体】 6 月第 4 周气价同增 4%；杭氧发布“十四五”规划。

【核心观点】 （ 1） CME 预测 6 月挖机销量同比下滑 17%， 预期已逐步筑底， 持续推荐强阿尔法公司： 三一重工、徐工机械等； （ 2） 户用光伏发展迅猛； 硅料价格有望进入下降通道， 预计光伏行业向上拐点显现， 持续力推上机数控、 金辰股份、 迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创等。（ 3） 2021 年 1-5 月新能源车产销量维持高增长， 渗透率约 9.4%，较 2020 年全年渗透率 5.8%提升明显， 持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。

【工程机械】 1） CME 预测 6 月挖机销量同比下滑 17%， 其中国内同比下滑 29%， 出口销量增速 72%， 挖机出口销量增速持续超预期； 2） 三一、徐工、柳工和临工等公司于受大宗商品涨价、 海外疫情等因素上调部分挖掘机产品价格。 涨价有助于缓解部分经销商经营压力。 但涨价最终执行情况仍需看市场需求强弱。 3） 2021 年 1-5 月共销售挖掘机 20 万台， 同比增长 38%；假设 6 月挖机月度销量 2 万台， 7-12 月分别维持零增长，则全年挖机行业销量仍有望近 38 万台，约 15.5%增长。 持续看好挖掘机产业链， 重点推荐阿尔法属性强的：三一重工、 徐工机械、 恒立液压；持续推荐中联重科、浙江鼎力、建设机械，持续看好艾迪精密。

【光伏/风电】 国家能源局下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案通知》，推进屋顶分布式光伏。 CPIA 召开光伏研讨会、呼吁行业健康发展； 硅料价格有望进入下降通道；预计光伏行业向上拐点显现。 光伏设备推荐上机数控、金辰股份、迈为股份、 捷佳伟创、 晶盛机电；风电设备推荐日月股份， 关注新强联。【锂电设备】 2021 年 1-5 月新能源车产销量维持高增长，渗透率约 9.4%（ 5 月单月渗透率 11.4%） ， 较 2020 年全年渗透率 5.8%提升明显。 持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。

【检验检测】 检验检测行业空间大，中长期增速稳健。 推荐华测检测； 持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】 看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。 重点推荐春风动力、乐惠国际、 捷昌驱动、浙江鼎力、 巨星科技、 金马游乐，关注八方股份、 银都股份。

【油服】 IEA 预计 2021 年化石能源需求旺盛， 继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。

【工业气体】 6 月第 4 周， 液态气体均价为 936 元/吨，同比增长 4%，环比下降 6%， 海外可比公司林德气体超 1 万亿市值。 持续看好杭氧股份。

风险提示： 1）基建及地产投资低于预期； 2）新冠疫情扩散超预期风险