理工酷

2021年08月16日发布

核心组合：三一重工、恒立液压、先导智能、杭可科技、迈为股份、奕瑞科技、柏楚电子、华峰测控、华测检测。

重点组合：中联重科、锐科激光、欧科亿、华锐精密、国茂股份、至纯科技、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、美亚光电、联测科技。本周专题1：宁德时代582亿定增募投项目带动的新增扩产量统计

新能源汽车终端市场的强劲需求，带动动力电池行业高速发展。随着电化学储能市场的快速发展，宁德时代下游客户对动力电池和储能电池的需求量增大，储能行业将迎来广阔的发展空间。扩产可以降低成本和价格，从而强化产品端在全球动力电池领域的竞争优势。本周专题2：从布料渗透率角度测算设备销量市场空间

印染行业作为纺织工业产业链中的重要组成部分，是带动纺纱织布、提升服装及家用纺织品档次和附加值的重要环节，也是确保纺织产品竞争力的关键行业。受下游市场拉动，2020年，中国数码喷墨印花墨水的消耗量小幅增加至22000吨左右。未来5年，对数码喷墨印花墨水的需求量将进一步增加。

锂电设备：多家企业步入百GWH扩产大军，锂电设备戴维斯双击有望来临。亿纬锂能和中航锂电在2021年都步入百GWH扩产大军，Northvolt锂离子电池超级工厂的扩建计划已在进行之中，并计划于2021年实现大规模生产。电池工厂开业初期的锂离子电池年产量为16GWh，随后可达40GWh以上。2021年多家下游锂电企业均进行了大规模的扩产，锂电设备戴维斯双击有望即将来临。由于锂电设备普遍产能紧张，终端订单逐步扩散至二线厂商，根据我们的统计，2021年锂电设备主流厂商获取订单近450亿，其中锂电业务订单达到了348亿左右，分别为其2020年收入的2.98、2.31X，锂电设备转入卖方市场，供需非常紧张。持续推荐行业全球龙头先导智能，后段核心企业杭可科技，受益标的海目星、利元亨、星云股份、瀚川智能、赢合科技等。

光伏设备：2019年1月隆基电池研发中心单晶双面PERC电池正面转换效率达到了24.06%并保持至今。在N型TOPCon电池领域，隆基电池研发中心在6月份公布经世界公认权威测试机构认证的25.21%的世界最高转换效率，实现新型太阳能电池技术的全面领先。通过测算，我们认为21年PERC电池成本仍具有优势，成本约为0.795元/W，而TOPCON和HIT的成本较高，分别为0.866和0.887元/W，此时HIT相对于TOPCON尚未显现出经济性，而到2022年HIT成本低于TOPCON，已经具有经济性，但仍高于PERC电池的0.752元/W。2023年，HIT经济性开始领先，成本达到0.680元/W，低于PERC的0.711元/W和TOPCON的0.751元/W。建议关注：帝尔激光、迈为股份、金辰股份。

工程机械：根据CME观测，7月份挖掘机销量同比约-20%：根据CME观测，7月份挖掘机销量同比约-20%：2021年7月挖掘机行业国内市场预估销量13000台，同比增长约-20%，出口市场预估销量5500台，同比增速92.51%左右。投资建议：焦点聚集于龙头α，继续推荐三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密。

风险提示：HJT降本不及预期，下游投资不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。