理工酷

2022年03月21日发布

核心组合：三一重工、恒立液压、先导智能、杭可科技、迈为股份、奕瑞科技、柏楚电子、华峰测控、华测检测。

重点组合：中联重科、锐科激光、欧科亿、华锐精密、国茂股份、至纯科技、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、美亚光电、联测科技。

本周专题：我国阀门制造行业目前阀门产品种类繁多，包括球阀、蝶阀、调节阀、盲板阀等一系列产品；下游应用领域广泛，其中以油气、化工、能源等行业为主；但国内阀门行业竞争格局极为分散，市场集中度较低，纽威股份、中核科技、江苏神通等头部企业市场份额较小，且下游细分市场较海外龙头相对单一；近年来我国阀门进口量略微下降，大部分中低端阀门完成国产化，阀门制造技术和产品质量发展处于快速追赶国际先进水平阶段，未来进口替代空间广阔；2020年全球阀门制造行业市场规模为732亿美元，预计在2026年能达到923亿美元左右；目前我国阀门制造行业处于转型期，2020年市场规模预计为126.9亿美元，到2026年末有望达到182亿美元，2021-2026年我国阀门制造行业年复合增速为6.2%，虽然近年来阀门行业整体增速有所放缓，但细分下游领域如核电、半导体、工程机械等在国家政策扶持以及企业积极研发的共同作用下，未来成长空间充足；优质阀门企业推荐江苏神通、新莱应材以及恒立液压，上述三家企业均为各自细分下游领域龙头企业，在阀门进口替代的进程下，将迎来广阔的市场空间。

锂电设备：重点推荐先导智能、杭可科技，建议关注赢合科技、联赢激光、杰普特。

光伏设备：迈为双面微晶取得较好进展，迈为股份联合澳大利亚金属化技术公司SunDrive利用可量产工艺在全尺寸(M6尺寸，274.3cm2)单晶异质结电池上转换效率达到26.07%，进一步验证异质结电池量产效率在未来跨越26%大关的可行性。推荐标的：迈为股份、帝尔激光、高测股份等。

风电&核电设备：推荐标的润邦股份、恒润股份、江苏神通、华荣股份。

半导体&IGBT：晶圆厂领域高洁净材料行业中国大陆市场空间在5.1亿—8.5亿美元，而半导体高洁净应用材料行业市场规模高达500亿元左右。推荐标的：时代电气。

风险提示：PERC效率突破、HJT降本不及预期；下游投资不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动等；本报告测算具有一定主观性，仅供参考。