理工酷

2022年09月05日发布

投资要点：

行情回顾及估值：申万计算机板块本周（08/29--09/02）累计上涨0.09%，跑赢沪深300指数2.13个百分点，在申万行业中排名第9名；申万计算机板块8月累计下跌5.80%，跑输沪深300指数3.61个百分点，在申万行业中排名第24名；申万计算机板块今年累计下跌28.02%，跑输沪深300指数9.46个百分点，在申万行业中排名第31名。估值方面，截至9月2日，SW计算机板块PETTM为43.86倍，处于近5年14.51%分位、近10年16.41%分位。

产业新闻：1、《上海市促进人工智能产业发展条例（草案）》公开征求意见，征求意见稿提出，加大政策支持力度，促进产业发展。一是突出产业软硬一体化生态建设，加强龙头企业、创新企业培育，依托龙头企业带动产业链上下游协同发展，构建人工智能产业生态。二是强化人才激励与保障、加强知识产权保护等，营造产业的良好发展环境。三是发挥企业和行业组织在相关标准制定中的作用，使用“人工智能上海标准”专门标识。四是突出重点方向，着力促进基础硬件、关键软件、智能产品等高质量发展。2、在举行的2022世界人工智能大会芯片主题论坛上，寒武纪董事长陈天石透露，寒武纪行歌在研3款自动驾驶芯片，覆盖L2-L4级，可满足10-1000TOPS不同算力需求。3、IDC发布报告称，2022年第二季度，中国AR/VR头显出货30.9万台，包括AR出货1.2万台、VR出货29.7万台。4、特斯拉CEO马斯克8月29日表示，他的目标是在年底前让特斯拉的自动驾驶技术准备就绪，并表示他希望这一技术能很快在美国甚至欧洲广泛发布，这取决于监管部门的批准。

周观点：行业半年报已经披露完毕，整体业绩仍然承压，主要是受上半年疫情反复、费用投入加大等影响。按市值进行分类，大市值公司上半年业绩增长的比例较高，业绩韧性相对较强。总体来看，预计Q3整体业绩环比将有明显改善，短期建议关注业绩超预期的细分领域及个股。中长期来看，建议继续紧抓政策导向及技术演进趋势明确的领域，自下而上挑选细分领域内具备核心竞争力、估值处于相对合理位置的相关标的。如恒生电子（600570.SH）、用友网络（600588.SH）、广联达（002410.SZ）等相关个股。

风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。