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2022年05月16日发布

投资要点：

行情回顾及估值：申万计算机板块本周（05/09-05/13）累计上涨1.28%，跑输沪深300指数0.76个百分点，在申万行业中排名第24名；申万计算机板块5月累计下跌0.95%，跑输沪深300指数0.26个百分点，在申万行业中排名第23名；申万计算机板块今年累计下跌31.77%，跑输沪深300指数12.50个百分点，在申万行业中排名第30名。估值方面，截至5月13日，SW计算机板块PETTM为37.90倍，处于近5年1.18%分位、近10年6.64%分位。

产业新闻：1、据地平线官方微信公众号消息，地平线获得一汽红旗全新车型项目应用。一汽红旗将采用多颗征程5芯片打造智能驾驶域控制器。该智能驾驶域控制器将于2023年在一汽红旗全新车型上实现量产，未来还将应用于更多红旗车型。同时，双方正在基于地平线征程2芯片推动辅助驾驶功能的研发应用，合作车型将于今年量产落地。2、软银集团旗下芯片公司ARM宣布，2021年实现营收27亿美元，同比增长35%。其中，授权业务营收同比增长61%，至11.3亿美元；芯片技术特许权使用费增长20%，至15.4亿美元。ARMCEOReneHaas表示，去年使用ARM技术的芯片出货量达292亿片，其中Q4接近80亿片；同时，得益于电气化和汽车计算能力提高，ARM汽车相关业务的收入去年翻了一番以上。3、IDC发布的《中国自动驾驶汽车市场数据追踪报告》显示，2022年第一季度L2级自动驾驶在乘用车市场的新车渗透率达23.2%，整个市场处于L2向L3发展的阶段。

周观点：行业22Q1利润整体承压，细分板块业绩出现分化。建议投资者紧抓政策导向（数字经济）&技术演进趋势明确的领域（汽车智能化、AI、金融科技、工业互联网、云计算等），自下而上挑选细分领域内具备核心竞争力、估值已经逐步调整至相对合理位置的相关标的。如浪潮信息（000977.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）、大华股份（002236.SZ）、广联达（002410.SZ）、海康威视（002415.SZ）、启明星辰（002439.SZ）、德赛西威（002920.SZ）、中科创达（300496.SZ）、恒生电子（600570.SH）、用友网络（600588.SH）、宝信软件（600845.SH）、中科曙光（603019.SH）、奇安信-U（688561.SH）等。

风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。