理工酷

2022年08月26日发布

投资要点：

市场表现

本周（8.18-8.24）沪深300指数下跌3.19%，家电（中信）板块下跌1.76%，行业跑赢大盘1.43个百分点，在30个中信一级行业中排名第27。细分子行业方面，厨房电器-4.53%、白色家电-2.58%、照明电工及其他-6.39%、小家电-5.14%、黑色家电-7.62%。个股方面，近五个交易日朗特智能（+22.40%）、光莆股份（+13.11%）和公牛集团（+3.93%）涨幅居前，太龙照明（-27.63%）、汉宇集团（-24.62%）和极米科技（-19.91%）跌幅居前。

家电行业要闻

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投资建议

近期，全国大部分地区受高温影响，刺激了空调终端需求，空调终端销售周度数据持续回暖。据奥维云网统计数据显示，2022年第34周空调线下销额同比增加75.15%，销量同比增加65.75%；线上销额同比增加146.64%，销量同比增加162.52%。据产业在线统计数据显示，2022年8月家用空调行业排产计划约为1029.5万台，较去年同期生产实绩下滑0.5%。其中，内销排产计划682.5万台，较去年同期内销实绩下滑5.6%；外销排产计划约为347万台，较去年同期外销实绩下降3.6%。从数据可以看出，8月排产情况较上几个月的大幅下滑有所缓和。年初以来，家电政策利好频出，且近期上游原材料价格回落显著，我们认为随着疫情的缓和，下半年企业盈利能力有望改善。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。

风险提示

宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。