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2021年08月02日发布

市场表现

本周（7.23-7.29）沪深 300 指数下跌 5.85%，家电（中信）板块下跌 6.89%，行业跑输大盘 1.04 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 23。细分子行业方面，本周全面回调。厨房电器-10.87%、白色家电 7.05%、照明电工及其他-4.60%、小家电-7.90%、黑色家电-4.75%。个股方面，近五个交易日英飞特（+15.75%）、和晨丰科技（+6.81%）和和晶科技（+6.22%）涨幅居前，亿田智能（-19.70%）、 *ST 圣莱（-18.59%）和立达信（-14.34%）跌幅居前。

行业相关数据

白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021 年第 30 周（2021.7.19-2021.7.25）空调线下销额同比下降 16.50%，销量同比下降 23.50%；线上销额同比上涨81.92%，销量同比上涨 54.11%。冰箱线下销额同比下滑 30.29%，销量同比下滑 34.32%；线上销额同比上涨 73.96%，销量同比上涨 53.32%。洗衣机线下销额同比下降 33.80%，销量同比下降 34.79%；线上销额同比上涨 40.83%，销量同比上涨 14.84%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021 年第 30 周（2021.7.19-2021.7.25）彩电线下销额同比下降 31.69%，销量同比下降 49.52%，线下产品均价为 4932元，均价同比上涨 1306 元；线上销额同比上涨 72.58%，销量同比上涨 17.27%，线上产品均价为 2801 元，均价同比提升 898 元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021 年第 30 周（2021.7.19-2021.7.25）油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下滑 32.87%、31.86%和 42.61%，销量分别同比下降 37.04%、 35.73%和 47.25%； 线上销额分别同比上涨-10.20%、 -2.32%和 17.71%，销量分别同比上涨-5.37%、 -21.28%和 8.10%。

小 家 电 方 面 ： 据 奥 维 云 网 （AVC ） 数 据 统 计 ， 2021 年 第 30 周（2021.7.19-2021.7.25）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下滑 12.04%、 50.85%、 25.36%和 51.22%，销量分别同比下降 23.03%、 43.83%、15.67%和 50.44%；线上销额分别同比上涨-26.32%、 -10.24%、 10.52%和-10.29%，销量分别同比上涨-19.06%、 -23.15%、 10.52%和-10.29%。

家电行业要闻

住房和城乡建设部约谈 5 城市 稳定房地产市场

8 月 1 日起我国再调钢铁关税

第二批国家储备物资投放，成交状况良好

重点公司动态

华帝股份： 2021 年半年度报告

新宝股份： 2021 年半年度业绩快报

投资建议

2021Q2 基金减配家电板块，家电行业基金重仓比例整体回落至 1.71%，较Q1 的 3.35%环比下滑 1.64PCT。近期家电行情持续低迷，行业估值持续回落。终端销售方面也不及预期，上半年呈现“量涨额降”的现象。目前已进入中报时间窗口期，投资建议方面我们建议关注以下三点： 1、拥抱业绩，重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点个股； 2、上游原材料价格位于高位，建议关注在产业链中议价能力较强的各细分行业龙头； 3、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示

宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。