理工酷

2021年06月07日发布

投资要点：

市场表现

本周（5.28-6.3）沪深 300 指数下跌 1.55%，家电（中信）板块下跌 3.38%，行业跑输大盘 1.83 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 29。细分子行业方面，本周涨跌互现。厨房电器 1.68%、白色家电-4.58%、照明电工及其他 0.93%、小家电-0.59%、黑色家电-1.98%。个股方面，近五个交易日天际股份（+32.59%）、英飞特（+32.57%）和金莱特（+30.63%）涨幅居前，光莆股份（-14.31%）、开能健康（-11.41%）和春光科技（-9.93%）跌幅居前。

行业相关数据

白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计， 2021 年第 21 周（2021.5.17-2021.5.23）空调线下销额同比下降 12.85%，销量同比下降 17.07%；线上销额同比上涨33.38%，销量同比上涨 8.19%。冰箱线下销额同比下降 23.96%，销量同比下降 30.31%；线上销额同比上涨 3.53%，销量同比下降 16.47%。洗衣机线下销额同比下降 13.01%，销量同比下降 15.84%；线上销额同比上涨 32.23%，销量同比上涨 9.21%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计， 2021 年第 21 周（2021.5.17-2021.5.23）彩电线下销额同比下降 30.15%，销量同比下降 49.18%，线下产品均价为 4967元，均价同比上涨 1350 元；线上销额同比下降 1.92%，销量同比下降 30.41%，线上产品均价为 2678 元，均价同比提升 778 元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计， 2021 年第 21 周（2021.5.17-2021.5.23）油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下滑 11.11%、 14.09%和 23.70%，销量分别同比下降 17.08%、 19.66%和 30.73%；线上销额分别同比上涨 38.22%、30.72%和 51.40%，销量分别同比上涨 6.22、0.19%和 22.41%。

小 家 电 方 面 ： 据 奥 维 云 网 （ AVC ） 数 据 统 计 ， 2021 年第 21 周（2021.5.17-2021.5.23）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降 18.25%、 40.13%、 12.09%和 40.42%，销量分别同比下降 29.56%、 35.12%、1.26%和 39.67%；线上销额分别同比上升-33.13%、 -30.31%、 4.77%和 16.79%，销量分别同比下降 22.87%、46.80%、2.06%和 11.32%。

家电行业要闻

海尔智家俄罗斯冰冷互联工厂今日奠基

2021 世环会：正是空净新风净水赛道切换时

菜鸟驿站投资冷链物流共配共享平台“上海快行天下”持股 40％

重点公司动态

佛山照明：关于回购公司部分股份的进展公告

苏泊尔：关于回购公司股份的进展公告

投资建议

618 线上年中大促已经来开序幕，京东及苏宁易购家电销售均迎来开门红。据统计数据显示，6 月 1 日 0 点-24 点，京东全渠道客流量同比增长 10 倍。京东家电专卖店，黑电类+冰洗类成交额同比 280%，厨卫品类成交额同比增长 350%，小家电品类+空调品类成交额同比增长 270%。根据苏宁易购大数据显示，6 月 1 日前 6 分钟苏宁生活电器平台销售额已超同期全天，前半小时销售额同比增长 1400%，买家数同比增长 424%； 0-1 点，苏宁大家电品类互联网订单销售同比增长 92.1%。

投资建议方面我们建议关注以下三点：1、拥抱业绩，重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点个股；2、上游原材料价格持续提升，虽然家电企业选择不同幅度涨价来应对，但企业成本端依旧承压，建议关注在产业链中议价能力较强的各细分行业龙头；3、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677） 。

风险提示

宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。