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购置税免征延长至2023年底,新能源车利好政策频发力

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概述

2022年08月21日发布

新能源汽车购置税免征政策将延长至2023年年底

8月19日,据央视新闻,国务院常委会议决定延续新能源汽车购置税免征政策至2023年底,同时对新能源汽车继续予以免征车船税、消费税、路权、牌照等支持,此举预计新增购置税减免额1000亿元。此次确定延续到2023年底基本符合预期,一方面,2022年底新能源汽车购置补贴即将到期,新能源车市从早期的政策驱动转向政策&市场双轮驱动的阶段,购置税免征政策的延长提供了平滑过渡的一个支撑;另一方面,疫情对上半年宏观经济、居民消费等都带来了较大影响,2022年H1社会消费品零售总额累计同比-0.7%,大幅低于正常年份均值,促进新能源汽车等大宗商品消费,依旧是后续稳增长政策发力的重点。

需求端:7~8月销量淡季不淡,乘联会预计8月乘用车零售环比略增

2022年67月,乘联会口径狭义乘用车零售分别为194/182万辆,同比增速分别为+22.7%/+20.4%,6月1日起实施的燃油车购置税减半征收的政策带动汽车消费,叠加各个主机厂半年度冲销量、各类促销政策的推行,6月单月狭义乘用车零售量环比增长43.5%,7月销量环比略有回落,不过整体来看仍属于近年来的高位。据乘联会预计,8月狭义乘用车零售预计188万辆,环比增长3.4%,同比增长29.5%(2021年同期低基数)。以2020年和2019年的单月销量平均值为基准,政策刺激下2022年67月单月销量绝对值分别增加23.2/27.7万辆(增幅+13.5%/+18.0%),预计8月可增加24.6万辆(增幅+15.1%)。

供给端:7月库存系数回升,为后续发力终端销售做好储备

2022年7月经销商库存系数1.45,环比6月提升0.09。从乘联会口径狭义乘用车批发零售量看,自5月疫情影响逐步削弱,5~7月单月批发减去零售量分别为23.7/24.5/31.6万辆,供给端限制解除以来整车厂加快进度追赶,库存回补持续进行中,叠加销量冲高之后有所回落,7月批发零售量差额进一步增大,为后续旺季销量发力做好储备。

投资建议

汽车消费政策暖风再起,2022H2燃油车购置税减半,2023起新能源汽车购置税减免政策将再度延续。电动化、智能化加速下,汽车行业有望迎来长期向上周期。整车厂方面,受益标的包括比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面,受益标的包括伯特利、隆盛科技、贝斯特、菱电电控、欣锐科技、泉峰汽车、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控、英搏尔等。

风险提示:国内外疫情反复、汽车消费刺激政策效果不及预期。

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