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2022年06月23日发布

事件：国务院总理李克强22日主持召开国务院常务会议，提出要支持新能源汽车消费，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策延期问题。

点评：

电车免车购税政策回顾：

2014年8月首次公布：2014.9.1-2017.12.31（持续3年零4月）；

2017年12月公布延续：2018.1.1-2020.12.31（持续3年）；

2020年4月公布延续：2021.1.1-2022.12.31（持续2年）。

电车补贴相关：

车辆购置税减免：车辆购置税减免比例为10%，减免金额=10%*[发票价/（1+增值税率13%）]，对新能源单车影响约在0.3-4万元左右。中央财政补贴：国补有0.48/0.91/1.26万元/车3个档位，也存在一定延期可能。地方补贴刺激：近期多省市陆续出台汽车消费的多类型补贴政策，明显向新能源车倾斜。其中上海混动1万/纯电最高3万，深圳龙岗叠加可超过4万。车船税优惠：尚未确定终止日期（参照燃油车节省360-660元/年）。

后市政策展望：

此前中央已推出2.0L以下燃油车购置税优惠政策，中央和地方政策也多次强调刺激新能源车消费，本次明确提出对于免电车购置税的研讨，当前至年底仍有半年时间（2014、2017年政策公布仅提前1个月），下半年落地可能性进一步增强。6月电车需求复苏明显，近期电动车新车型发布反馈火爆，智能化、电动化与油车再次拉开身位，爆款车型将拉动下半年需求上修。

投资建议：电池：Q2调价逐步落地，叠加正极电解液成本下降，盈利边际改善；新产能释放，需求订单回暖下6月及Q3排产提升明显。负极：焦类价格高位企稳，成本逐步传导，Q2排产较满开工率较高，Q3石墨化自供率提升后盈利能力修复更加明显。三元正极：短期国内外钴价差增厚利润，看好三元相对性价比提升后的需求回潮。建议重点关注个股：亿纬锂能、欣旺达；南都电源、派能科技、鹏辉能源等；中科电气、杉杉股份、索通发展、璞泰来、贝特瑞；当升科技、容百科技、中伟股份、华友钴业、长远锂科等。

风险提示：价格传导不及预期，需求快速拉升成本上涨