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2022年08月15日发布

板块涨跌幅跟踪： 近一周板块行情（0808-0812）： 近一周上证综指上涨 1.55%，深证成指上涨 1.22%，创业板指上涨 0.27%。 SW 酒店板块下跌 1.45%，港股标的华住集团下跌 3.42%。

行业周度数据追踪： 整体入住率近 70%， RevPAR 修复至疫情前水平。 7 月 31 日-8 月 6 日，国内酒店客房总供给 2069 万间夜（同比+1.7%），总需求 1445 万间夜（同比+79.7%），供需差为 624 万间夜（同比-49.3%）。环比来看，需求环比+2.3%，供需差环比-4.7%。

中高端酒店入住率 66.7%（同比+30.5pct）， ADR 为 452 元（同比+10.1%）， RevPAR 为 301 元（同比+103.2%）；中低端酒店入住率 73.6%（同比+27.9pct）， ADR 为 230 元（同比+17.3%），RevPAR 为 169 元（同比+89.0%） 。

锦江酒店为全资子公司海路投资提供担保。 锦江酒店与工行外滩支行签署《开立融资类保函/备用信用证协议》，为海路投资从工行巴黎分行融资 1.194 亿欧元向工行外滩支行申请开立保函，担保金额为 1.20亿欧元，并承担连带责任保证。

投资建议： 酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策放松和暑期行情下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头 部 酒 店 标 的 ： 锦 江 酒 店 （ 600754.SH ） 、 华 住 集 团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH） ；以及布局度假酒店的成长性标的： 君亭酒店（301073.SZ） 。

风险提示： 疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。