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2022年08月14日发布

本周观点：美国参众院通过气候投资法案，新能源投资有望加速

《2022降低通货膨胀法案》获美国参众两院通过，涉及约3690亿美元能源安全及气候转型投资。据美国《国会山报》报道，当地时间8月7日美国参议院以“51票赞成、50票反对”的结果通过《降低通货膨胀法案2022》（Inflation Reduction Act of 2022），其中包括约3690亿美元的能源安全及气候转型投资计划。8月12日，法案再获美国众议院投票通过，待美国总统签字后将正式生效。

本次法案为美国历史上最大规模的气候投资，全面涵盖新能源行业各个细分领域。本次法案再次强调了2030年前降低40%碳排放的目标，共涉及降低消费者用能成本、保障美国能源安全、助力各领域脱碳、加大弱势社区投资、支持偏远地区转型五个方面，对新能源汽车、光伏、风电、储能、氢能等清洁能源相关领域均给予了较大力度的政策与税收补贴支持。其中，重要举措包括给予电动新车/二手车购买者7500/4000美元的税收抵免、给予户用光伏/热泵10年期的税收抵免、给予公用事业公司300亿美元定向补贴/贷款用于清洁能源项目投资等。

政策支持下美国新能源转型力度或超预期，国内产业链有望受益。今年以来在关键原材料持续上涨、供应链扰动加剧等不利因素的影响下，美国新能源装机面临较大压力，根据EIA数据2022年1-5月美国新增风电/光伏/电化学储能装机分别为5.2/6.5/1.1GW，同比-10%/+7%/+17%，整体装机进度偏慢。随着后续气候投资法案等支持政策的逐步落地，美国新能源项目的建设速度有望明显加快。虽然本次美国参议院通过的法案对本土制造能力进行了着重强调与针对性的政策支持，但考虑到美国本土产能的建设需要一定的建设周期，且短期内国内新能源产业链无论是在制造成本还是在成熟度上均有明显优势，我们预计短期内美国新能源产业与国内“脱钩”的难度较大，国内厂商仍有望充分受益美国新能源转型的加速。

本周行情回顾：2022年第31周电力设备板块表现平淡

本周电力设备板块上涨1.4%，跑赢沪深300指数0.6%，其中电机板块表现最好（+3.7%），电网设备（+0.4%）、电池（+0.1%）板块涨幅相对较小。

产业链跟踪：本周锂电产业链价格企稳，硅料价格延续涨势

锂电：本周正极材料、负极材料、电解液与湿法隔膜价格均趋于稳定。上游金属方面，本周碳酸锂、电解镍及电解钴价格有不同幅度上涨。

光伏：本周硅料价格上涨0.7%，硅片、电池片、组件及玻璃价格均保持稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，产业链价格有较强支撑，待三季度硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。

风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。