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2022年08月03日发布

行情回顾：

本报告期内电子板块涨幅为2.47%，沪深300指数跌幅为1.85%，电子板块跑赢沪深300指数4.32个百分点，在所有申万一级行业中排序15/31。

申万电子三级行业表现：涨幅最大的是光学元件（13.14%），跌幅最大的是模拟芯片设计（-5.73%）。

个股表现：涨幅前五的个股为：卓翼科技（81.98%）、春兴精工（73.47%）、方邦股份（68.91%）、硕贝德（43.93%）、蓝黛科技（42.21%）；跌幅前五的个股为：韦尔股份（-27.45%）、天津普林（-15.38%）、士兰微（-13.60%）、复旦微电（-11.38%）、天华超净（-9.82%）。

行业观察：

从半导体中报预告看行业周期分化

2022年第二季度全球传统PC出货量共计7130万台，同比下降15.3%

本周观点：

以2022年上半年中报预告来看，半导体行业由全面景气进入分化行情。设备、材料环节的订单和营收增长目前未受到太大影响，IC设计业绩分化，下游封装业绩受需求萎缩亦出现减少的情况。消费电子需求收缩，进入去库存阶段，上游存储芯片、面板等零部件的出货量受到影响，今年整体果链的确定性较高，果链标的业绩增速可期。随着各地稳增长促消费政策的发力，汽车销量预期上行，提振车规半导体产品市场需求。近期美国通过芯片法案限制半导体公司对华投资，或进一步加速国产替代进程。投资方面，建议把握结构性机会，从赛道景气度出发，关注半导体材料、高端被动元器件、汽车电子等投资主线。

风险提示：

市场超预期下跌造成的系统性风险；通胀上行影响超过预期；市场竞争加剧。