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2022年07月20日发布

行情回顾：

本报告期内电子板块跌幅为5.93%，沪深300指数跌幅为4.88%，电子板块跑输沪深300指数1.05个百分点，在所有申万一级行业中排序21/31。

申万电子三级行业表现：涨幅最大的是品牌消费电子（5.12%），跌幅最大的是模拟芯片设计（-16.27%）。

个股表现：涨幅前五的个股为：宝明科技（65.27%）、京泉华（30.17%）、海能实业（29.97%）、天津普林（29.79%）、拓荆科技-U（27.88%）；跌幅前五的个股为：则成电子（-87.54%）、同兴达（-36.20%）、骏亚科技（-27.43%）、富满微（-26.85%）、卓胜微（-26.26%）。

行业观察：

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本周观点：

全球电子行业整体进入下行周期，行业景气度出现较大分化。消费电子需求收缩，进入去库存阶段，上游存储芯片、面板等零部件的出货量受到影响，三季度消费电子新品发布季，有望改善消费电子销售颓势；随着各地稳增长促消费政策的发力，汽车销量预期上行，提振车规半导体产品市场需求；半导体设备与材料、高端被动元器件等关键领域的国产替代进程仍在持续。投资方面，建议把握结构性机会，从赛道景气度出发，关注半导体材料、高端被动元器件、汽车电子等投资主线。

风险提示：

市场超预期下跌造成的系统性风险；通胀上行影响超过预期；市场竞争加剧。