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2022年08月02日发布

【每日一问】

公募基金地产持仓结束2021Q3以来的回升趋势。2022Q2全市场和公募基金口径对房地产行业配置比例分别为2.17%和1.69%，分别较Q1下降0.38、0.43个百分点，相对配置比例(-0.48%)连续十个季度处于低配状态，在19个大类行业排名第12，与上一季度持平。2022Q2末房地产板块的公募基金持仓总市值为1119.6亿元，环比下降12.6%。

行业减持下，龙头持股集中度被动提升。2022年二季度末持仓市值前五的个股分别为保利发展、万科A、金地集团、招商蛇口、中国海外发展，均为安全边际较高的头部龙头房企，持仓市值分别为267.2、167.7、78.0、46.5、35.8亿元，占板块持仓总市值的比重（CR5）合计达53.2%，环比提升3.6个百分点，头部房企持仓集中度已连续四个季度上升。CR10、CR20也分别提升至58.7%和62.8%，环比分别提升了2.9和2.1个百分点。

从重仓持股的基金数量来看，二季度公募基金重仓地产股数量整体减少。2022年二季度末公募基金合计重仓57家房企，环比一季度末下降14家；平均每家房企获29只基金重仓，环比一季度末下降1只。二季度末仅9家房企获更多公募基金重仓，基金重仓数量增长前三为滨江集团（+11只）、华发股份（+10只）、华联控股（+4只）；25家房企受到公募基金重仓减持，前三为金地集团（-102只）、保利发展（-101只）、招商蛇口（-57只）。

从重仓个股持仓增减持来看，龙头仓位出现分化，滨江集团作为优质成长性房企获显著增持。持仓数量方面，2022年二季度末持仓数量占流通股比重增幅前五分别为滨江集团、新大正、华联控股、招商积余、新湖中宝，持仓数量占流通股比重环比一季度末分别增长3.30、2.74、1.32、0.79、0.43个百分点；减仓数量占比前五分别为金科股份、首开股份、万业企业、中交地产、金地集团，占比环比一季度分别下降3.91、3.28、2.36、2.13、1.58个百分点。

沪深港通：1）北上资金配置地产比例下降，存量配置偏好头部龙头房企。2022年二季度北上资金的地产股持仓总市值为291.1亿元，环比下降9.9%；占北向资金的比例为1.16%，环比下降0.27个百分点。重仓个股方面，2022年二季度陆股通持仓市值TOP5分别为保利发展（89.4亿元）、万科A（85.8亿元）、招商蛇口（24.1亿元）、金地集团（18.7亿元）、华侨城A（12.8亿元），合计持股市值达230.9亿，占陆股通地产投资总市值的79.3%。2）南下资金配置地产比例下降，存量配置偏好央企和物管龙头。2022年二季度南下资金中房地产持仓总市值为1120.1亿元，环比增长0.5%；占南下资金比例为5.03%，环比减少0.22个百分点。从配置的主流地产股看，2022年二季度港股通持仓市值Top5分别为中国海外发展（147.2亿港元）、碧桂园服务（103.3亿港元）、华润置地（85.2亿港元）、绿城中国（59.9亿港元）、融创中国（59.0亿港元），合计持股市值达454.5亿港元，占地产板块投资总市值的34.9%。

【今日收评】

从大盘表现来看，今日（8月2日）申万房地产板块下跌2.91%，相对沪深300收益率为-0.96%；恒生地产板块下跌2.34%，相对恒生指数收益率为-0.07%。申万房地产板块中，央企、地方国企与民企跌幅均值分别为4.59%、4.07%、3.79%。万业企业作为半导体概念股上涨8.23%。地产板块随大盘走势出现下跌，受内外部因素双重影响，一方面佩洛西事件短期对市场情绪造成负面冲击；另一方面PMI数据低于预期，在5、6月出现短暂回升后，7月PMI为49%，环比下降1.2个百分点，制造业景气度有所回落。

从个股表现来看，主流A股房企今日涨跌幅均值为-3.57%，排名前三是招商蛇口、保利发展、万科A，跌幅分别为0.68%、1.29%、2.07%，均为安全边际较高的稳健龙头房企。主流内房股今日涨跌幅均值为-3.35%，排名前三是中国海外发展、华润置地、旭辉控股集团，跌幅分别为1.65%、2.32%、2.88%，其中昨晚华润置地发布公告，就20亿港元贷款融资与银行订立协议。