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2022年07月26日发布

行业核心观点：

2022.7.18-2022.7.22：电新行业一周跌幅为-1.59%，同期沪深300跌幅为-0.24%，跑输沪深300指数1.35pct。在申万31个行业板块中位列第30位。

投资要点：

新能源汽车：乘联会公布数据，6月新能源市场零售53.1万辆，同比增长130.6%，环比增长47.8%，渗透率达到27.3%。随着新能源产能利用率迅速恢复，蔚来、特斯拉、广汽埃安等厂商也进一步增扩产能，预计下半年可实现产能爬升。除供应改善外，新能源产品消费者接受度逐渐提高，预计年底补贴退坡前新能源市场将持续增长。据乘联会预测，7月新能源零售销量预计45.0万辆，同比增长102.5%。我们看好新能源汽车渗透率不断提升，同时磷酸铁锂电池价格优势显著，建议关注相关正极标的。

新能源发电：光伏方面，7月19日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据。截至6月底，全国发电装机容量约24.4亿千瓦，同比增长8.1%。其中太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长25.8%。1-6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2158亿元，同比增长14.0%。其中，太阳能发电631亿元，同比增长283.6%。光伏建设速度较快，建议关注光伏设备板块相关标的。风电方面，本周风电投标价格维持较低水平。7月21日，华电4个风电项目共计920MW风机采购开标。这4个风电项目中，明阳智能、远景能源、三一重能、运达股份分别报了一次最低价。项目最低投标折合单价为1520元/kW。2个内蒙古风电项目的投标报价在1520元/kW-1760元/kW之间，平均报价在1600元/kW左右。与此前1700元/kW左右相比，平均报价下降约100元/kW。风电降本超预期，未来装机量有望加速提升，建议关注风电设备板块相关标的。

氢能：7月18日，四川省经信厅发布将开展新能源与智能汽车相关政策奖励申报工作的通知，指出申报氢燃料电池汽车示范奖励的单位应为各市（州）经济和信息化主管部门，申报主体应投入氢燃料电池汽车10辆及以上，并配套建设加氢基础设施。我们认为政策不断鼓励氢能及燃料电池汽车行业发展，布局氢能产业链的企业未来发展前景广阔。建议关注绿氢产业相关标的。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。