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2022年03月07日发布

行业核心观点：

2022.2.28-2022.3.04： 本周电新行业跌幅为-3.54%，同期沪深 300 跌幅为-1.68%，跑输沪深 300 指数 1.86pct。在申万 31 个行业板块中位列第 29 位。

投资要点：

新能源汽车： 本周两会召开，新能源汽车充电基础设施建设成为热点。财政部 3 月 5 日提请十三届全国人大五次会议审查《关于 2021 年中央和地方预算执行情况与 2022 年中央和地方预算草案的报告》，报告指出 2022 年政府将支持充电桩等配套设施建设， 促进新能源汽车消费； 全国人大代表，小米集团创始人、董事长兼 CEO 雷军建议增加大功率快充站数量，提高有效覆盖； 全国人大代表， 奇瑞控股集团党委书记、董事长尹同跃建议工信部、国家发改委等部委加强顶层设计，推动解决充电基础设施建设、运维中存在的问题。 我们认为随着充电基础设施建设力度加大，消费者将缓解对于新能源车续航问题的担忧， 这将利于配备磷酸铁锂电池的新能源汽车渗透率的提高。 我们认为未来高端车型将以高镍电池为主，而配备磷酸铁锂电池的低端车型在未来价格优势将愈发显著。我们看好磷酸铁锂电池渗透率在 2022年进一步提升，建议关注当升科技（300073）以及璞泰来（603659）。。

新能源发电：光伏方面， 国务院总理李克强 5 日在政府工作报告中提出，今年要推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。 产业链价格方面，组件价格大体持稳， 而上游各环节及辅材价格逐步上涨。 目前， 组件市场国内需求主要来自分布式项目，同时，大型地面电站项目招标也在持续放量。政策利好叠加需求旺盛，我们看好光伏全产业链景气度持续提升， 建议关注通威股份（600438）、 福莱特（601865） 。 风电方面， 本周风机招标价格再刷行业新低。 3 月 3 日，华能富源北风电场二期等 20 个风电项目开标， 运达股份 1825 元/kW 折合单价（含塔筒）为最低报价， 减去塔筒（折合单价约 350-400 元/kW）后， 最低报价约为 1425-1475 元/kW， 该报价再刷行业新低。 随着风机价格不断下降， 风电建设需求将不断释放。

氢能： 3 月 1 日，申能集团旗下申能能创能源发展有限公司、液化空气中国和上海化学工业区投资实业有限公司在上海签署投资协议，在园区内成立一家三方合资公司，以建设上海最大规模的氢气充装中心，加速上海和长三角地区的氢能部署。 我们认为越来越多企业主动布局氢能， 利用经济发达城市的区位优势加快氢能建设。

风险因素： 新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及