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2022年07月25日发布

行情回顾：本周环保公用板块涨幅较大，其中公用事业行业指数上涨0.07%，环保行业指数上涨5.00%，上证综指上涨1.30%。环保板块中环境修复涨幅较大，上涨7.65%，公用事业中燃气涨幅较大，上涨4.56%。

行业动态：

环保：

（1）“百县千乡万村”乡村振兴带动乡村环境治理，推进生产生活方式绿色转型。7月20日，农业农村部、国家乡村振兴局联合印发了关于开展2022年“百县千乡万村”乡村振兴示范创建的通知。通知指出，东部、中部、西部地区环境治理重点，包括生活污水治理、生活垃圾资源化利用、农村改厕等内容。各部区要根据区位条件、资源禀赋、产业基础等特征，确定东中西、县乡村差异化目标任务，各有侧重地探索乡村振兴路径模式。建议关注：致力于恢复河湖生态环境的【中建环能】；水务固废协同发展的【首创环保】；环境治理综合服务商【清新环境】。

（2）多领域协同减污降碳，组织实施协同创新试点。发改委印发《关中平原城市群建设“十四五”实施方案》。其中第六部分提出推进生态共建环境共保，推进环境污染联合治理，提升黄河水生态质量和稳定性，加快低碳绿色转型，具体有：强化汾渭平原大气污染协同治理，加强重污染天气应急联动，位于国家大气污染防治重点区域的城市完成国家下达的煤炭消费总量控制任务。城市生活污水集中收集率达到70%以上，县城污水处理率达到95%以上，加强恶臭污染防治等。建议关注：污水厂分布式电站+水务光伏的【中原环保】；污水资源化订单充足的【金科环境】；聚焦污废水资源化，布局盐湖提锂的【倍杰特】。

（3）持续推进节能降耗进程，推动绿色产品消费。近日，发改委制定了《关于发布〈重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2022年版）〉的通知（征求意见稿）》，围绕合理划定能效水平、大力推广高能效产品设备、加快淘汰落后产品设备、推动相关产业提质升级四大方面向社会公开征求意见。建议关注：臭氧发生器龙头，半导体清洗有望实现国产替代的【国林科技】；冷链压缩机龙头，布局氢能及CCUS的【冰轮环境】。

公用：

（1）电力需求持续增长，可再生能源发电量持续提高。近日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据，截至6月底，全国发电装机容量约24.4亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长25.8%。1-6月，全国发电设备累计平均利用1777小时，比上年同期减少81小时。其中，火电2057小时，比上年同期减少133小时；核电3673小时，比上年同期减少132小时；风电1154小时，比上年同期减少58小时。同期，全国主要发电企业电源工程完成投资2158亿元，同比增长14.0%。其中，太阳能发电631亿元，同比增长283.6%。电网工程完成投资1905亿元，同比增长9.9%。重点推荐：项目储备充足，光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】；建议关注：新能源发电龙头【三峡能源】【龙源电力】；专注江苏区域，积极投资省外市场的配网EPCO龙头【苏文电能】；风电整机头部企业【明阳智能】；电源清洁化和电网智能化龙头【南网科技】。

（2）“十四五”抽水蓄能项目工作计划逐步明确。据国家能源局有关负责人介绍，今年以来，国家能源局组织各省级能源主管部门在规划实施方案基础上，制定抽水蓄能项目工作计划。初步分析，“十四五”可核准装机规模2.7亿千瓦，总投资1.6万亿元，涉及28个省（区、市）和新疆生产建设兵团。建议关注：拟置入调峰调频储能资产的【文山电力】。

本周专题：虚拟电厂是通过运用IOT、云服务、AI等信息技术和软件系统将分布式发电、需求侧和储能资源汇聚起来进行统一管理和调度的“电厂”，随着新能源的大规模并网，虚拟电厂将是解决峰谷差、加强新型电力系统内部单位协同的重要工具。虚拟电厂的盈利模式包括帮助发电企业降低不必要的发电成本或负电价带来的损失，并从中获取服务费分成，以及作为市场主体参与电力现货交易和辅助服务，获取辅助服务及电力交易收益的分成。以海外负荷聚集商NextKraftwerke为例，公司解决了单个发电设备规模小且零散，调度和交易难度大、成本高的难题，通过强大的资源聚合能力和创新的商业模式，取得了优异的经营业绩。公司一方面将风电、光伏等可控性较差的发电资源参与电力交易，获取利润，另一方面将生物质发电和水电结合，参与电网二次调频，获取了电力辅助收益。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（机械覆盖）、中国天楹、汉威科技。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、新奥股份、华能国际、国电电力。

风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。