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2022年07月25日发布

投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现： 截至2022年7月22日，申万汽车板块当周上涨2.5%，跑赢沪深300指数2.74个百分点，在申万31个行业中排行第12名；申万汽车板块本月至今累计上涨2.68%，跑赢沪深300指数8.19个百分点，在申万31个行业中排行第5名；申万汽车板块年初至今下跌0.65%，跑赢沪深300指数13.56个百分点，在申万31个行业中排行第3名。

二级板块本周市场表现： 申万汽车行业的5个子板块中，仅乘用车下跌，其余子板块上涨。 具体表现如下：摩托车及其他板块上涨7.73%， 汽车零部件板块上涨5.19%，汽车服务板块上涨4.68%， 商用车板块上涨0.82%，乘用车板块下跌1.61%。

个股涨跌情况： 周涨幅排名前三的公司为冠盛股份、松原股份、天成自控，涨幅分别达40.75%、 30.35%和29.46%。 周跌幅排名前三的公司为中通客车、立中集团、金杯汽车，跌幅分别为25.51%、 12.08%和11.53%。板块估值： 估值方面，截至7月22日，申万汽车板块PE TTM为34倍； 子板块方面，汽车服务板块PE TTM为26倍，汽车零部件板块PE TTM为33倍，乘用车板块PE TTM为37倍，商用车板块PE TTM为24倍。

汽车行业周观点： 本周汽车板块再度上涨。疫情冲击后汽车产业生产已回归到正常轨道，产业链保供稳产措施见效， 叠加中央/地方出台各项汽车消费刺激政策力度较大，带来的增量效果显现。 6月份汽车产销量迅速回暖，连续两个月环比大幅改善， 6月同比快速增长，库存回归合理水平。新能源汽车产销量恢复高速增长， 6月创历史新高。建议关注有较强业绩兑现能力的标的：伯特利（603596）、拓普集团（601689）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、银轮股份（002126） 。

风险提示： 汽车产销量不及预期风险； 疫情反复导致停产或订单减少等

不确定性风险； 原材料价格大幅上涨风险； 芯片短缺缓解不及预期风险；电动车重大安全事故风险。