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2022年07月04日发布

投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现： 截至2022年7月1日，申万汽车板块当周下跌3.7%，跑输沪深300指数5.34个百分点，在申万31个行业中排行第31名；申万汽车板块6月初至今累计上涨14.86%，跑赢沪深300指数5.69个百分点，在申万31个行业中排行第2名；申万汽车板块年初至今下跌2.98%，跑赢沪深300指数6.6个百分点，在申万31个行业中排行第8名。

二级板块本周市场表现： 申万汽车行业的5个子板块中，仅商用车上涨。具体表现如下：商用车板块上涨3.85%， 汽车零部件板块下跌4.04%，乘用车板块下跌4.23%，汽车服务板块下跌4.23%，摩托车及其他板块下跌5.58%。

个股涨跌情况： 周涨幅排名前三的公司为兴民智通、江淮汽车、神驰机电， 涨幅分别达31.83%、 27.18%和18.34%。 周跌幅排名前三的公司为深中华A、国机汽车、联明股份，跌幅分别为22.43%、 19.24%和15.81%。板块估值： 估值方面，截至7月1日，申万汽车板块PE TTM为34倍； 子板块方面，汽车服务板块PE TTM为26倍，汽车零部件板块PE TTM为30倍，乘用车板块PE TTM为38倍，商用车板块PE TTM为25倍。

汽车行业周观点： 本周汽车板块回调，跌幅位居榜首，结束连续八周的上涨行情。 当前我国汽车生产已全面恢复正常，中央/地方汽车刺激消费政策带来的增量效果逐渐显现，各地购车补贴仍在陆续出台。乘联会表示目前厂商库存回归合理状态，渠道库存运行处于相对良好状态，能够有效支撑6月乘用车零售同比和环比较高增长。新能源车企6月交付量回归快速增长通道。 疫后汽车产销量如期呈边际改善趋势，前期板块表现持续活跃，累积较大涨幅，改善预期已在一定程度上反应。建议关注标的：潍柴动力（000338）、 长城汽车（601633）、 拓普集团（601689）、阿尔特（300825） 。

风险提示： 汽车产销量不及预期风险； 疫情反复导致停产或订单减少等不确定性风险； 原材料价格大幅上涨风险； 芯片短缺缓解不及预期风险