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2022年07月11日发布

投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现：截至2022年7月8日，申万汽车板块当周上涨0.8%，跑赢沪深300指数1.65个百分点，在申万31个行业中排行第8名；申万汽车板块本月至今累计上涨1.07%，跑赢沪深300指数2.33个百分点，在申万31个行业中排行第8名；申万汽车板块年初至今下跌2.21%，跑赢沪深300指数8.15个百分点，在申万31个行业中排行第5名。

二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块全部上涨。具体表现如下：摩托车及其他板块上涨2.47%，商用车板块上涨2.45%，乘用车板块上涨1.35%，汽车服务板块上涨0.14%，汽车零部件板块上涨0.13%。

个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为江铃汽车、路畅科技、东箭科技，涨幅分别达40.76%、29.47%和29.05%。周跌幅排名前三的公司为兴民智通、神驰机电、松芝股份，跌幅分别为28.74%、14.77%和14.50%。

板块估值：估值方面，截至7月8日，申万汽车板块PETTM为34倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为26倍，汽车零部件板块PETTM为30倍，乘用车板块PETTM为39倍，商用车板块PETTM为26倍。

汽车行业周观点：本周汽车板块止跌企稳。中央/地方汽车刺激消费政策带来的增量效果逐渐显现，各地购车补贴仍在陆续出台。乘联会发布6月市场数据，新能源乘用车批发销量达57.1万辆，同比增长141.4%，环比增长35.3%，创出历史新高。政策面上，商务部等17部门发布关于搞活汽车流通、扩大汽车消费若干措施的通知，提到支持新能源汽车购买使用，研究免征新能源汽车车辆购置税政策到期后延期问题。工信部修订“双积分”政策，建立新能源汽车正积分收储、释放机制，旨在推动新能源汽车高质量发展。疫后汽车产销量如期呈边际改善趋势，前期板块表现活跃，累积较大涨幅，改善预期已在一定程度上反应。建议关注标的：潍柴动力（000338）、上汽集团（600104）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；疫情反复导致停产或订单减少等不确定性风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险。