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2022年08月01日发布

投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现：截至2022年7月29日，申万汽车板块当周上涨2.34%，跑赢沪深300指数3.95个百分点，在申万31个行业中排行第2名；申万汽车板块本月至今累计上涨5.09%，跑赢沪深300指数12.11个百分点，在申万31个行业中排行第3名；申万汽车板块年初至今下跌1.68%，跑赢沪深300指数17.27个百分点，在申万31个行业中排行第2名。

二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块中，摩托车及其他、汽车零部件、商用车上涨，汽车服务、乘用车下跌。具体表现如下：摩托车及其他板块上涨6.77%，汽车零部件板块上涨4.60%，商用车板块上涨0.96%，汽车服务板块下跌0.37%，乘用车板块下跌0.86%。

个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为襄阳轴承、标榜股份、钧达股份，涨幅分别达61.06%、47.19%和37.15%。周跌幅排名前三的公司为广东鸿图、秦安股份、亚星客车，跌幅分别为11.81%、7.73%和7.68%。

板块估值：估值方面，截至7月29日，申万汽车板块PETTM为35倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为26倍，汽车零部件板块PETTM为34倍，乘用车板块PETTM为37倍，商用车板块PETTM为23倍。

汽车行业周观点：本周汽车板块延续上涨态势。疫后汽车产业保供稳产措施见效，生产已回归正常轨道，叠加中央/地方出台各项汽车消费刺激政策力度较大，带来的增量效果显现，近两个月汽车产销量如期呈边际改善趋势。新能源汽车产销量恢复高速增长，6月创历史新高。商务部近日表示将坚定实施扩大内需战略，高效统筹疫情防控和消费促进，多措并举促进消费持续恢复。进一步扩大汽车等消费，推动地方结合本地区实际出台配套措施。汽车产业作为稳增长重要抓手，政策护航下产销量将继续呈恢复性增长。建议关注有较强业绩兑现能力的标的：长安汽车（000625）、伯特利（603596）、拓普集团（601689）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、银轮股份（002126）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；疫情反复导致停产或订单减少等不确定性风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；电动车重大安全事故风险。