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2022年06月27日发布

投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现：截至2022年6月24日，申万汽车板块当周上涨5.84%，跑赢沪深300指数3.85个百分点，在申万31个行业中排行第2名；申万汽车板块本月至今累计上涨19.28%，跑赢沪深300指数11.87个百分点，在申万31个行业中排行第2名；申万汽车板块年初至今上涨0.75%，跑赢沪深300指数11.79个百分点，在申万31个行业中排行第2名。

二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块全部上涨。具体表现如下：汽车零部件板块上涨6.54%，乘用车板块上涨5.80%，商用车板块上涨3.64%，汽车服务板块上涨3.53%，摩托车及其他板块上涨2.49%。

个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为松芝股份、浙江世宝、兴民智通，涨幅分别达61.09%、60.97%和34.17%。周跌幅排名前三的公司为光洋股份、特力A、明新旭腾，跌幅分别为12.75%、12.12%和10.16%。

板块估值：估值方面，截至6月24日，申万汽车板块PETTM为35倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为24倍，汽车零部件板块PETTM为31倍，乘用车板块PETTM为40倍，商用车板块PETTM为25倍。

汽车行业周观点：本周汽车板块继续上涨，连续第八周收涨。本周阿维塔科技与华为签署全面战略合作协议，进一步助推板块行情。当前我国汽车生产已全面恢复正常，中央/地方汽车刺激消费政策带来的增量效果渐显，各地购车补贴仍在陆续出台。乘联会表示目前厂商库存回归到合理状态，渠道库存运行处于相对良好状态，能够有效支撑6月乘用车零售同比和环比较高增长。疫后汽车产销量如期呈边际改善趋势，在政策护航下行业景气复苏，板块表现持续活跃。建议持续关注竞争力提升、受益促消费政策弹性较大的自主整车品牌：长安汽车（000625）、长城汽车（601633）；积极把握汽车电动智能化发展趋势且具备全球竞争力的优质零部件供应商：拓普集团（601689）、伯特利（603596）、中鼎股份（000887）、华安鑫创（300928）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；疫情反复导致停产或订单减少等不确定性风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险。