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2022年07月11日发布

本周主要观点及投资建议

旅游业恢复迎强心剂， 暑期旅游市场加速升温。 全国多地相继宣布恢复跨省游， 行程卡“摘星”、 各地密集发放文旅消费券、 景区推出优惠门票。 随着疫情好转叠加政策红利， 正给旅游业恢复注入强心剂。多个旅游平台数据显示，暑期旅游市场持续升温。 毕业旅行、 研学游、 避暑游等旅游热点频现。 全国多地相继宣布恢复跨省游、 行程卡“ 摘星” 给旅游业带来明显利好。 各地跨省游“熔断” 机制的调整进一步增强了用户出游的信心和意愿， 今年暑期的用户出游天数相比春节、 五一等假期呈现延长趋势， 其中 7 天及以上出游行程的预订订单占比达 31%。 国内长线游迎来回暖， 并逐渐成为暑期出游市场的主导。 随着疫情防控形势好转， 各地文旅部门陆续推出暑期旅游活动和优惠措施， 预计今年暑期旅游将迎来一个较好的市场预期。

投资建议： 短期来看， 国内疫情防控形势总体向好， 跨省游、 跟团游有序复苏、 行程码星号取消、 旅游市场信心提振。 中长期来看， 疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。 我们建议关注 1） 业绩修复为主的休闲景区标的， 如中青旅、 天目湖、 宋城演艺， 拥有一二线城市周边人工休闲景区， 满足游客短途游、 周边游出行需求； 2） 增长确定性标的， 如中国中免继续肩负引导消费回流作用， 受疫情影响调整步伐快、 销售额持续增长可观； 3） 处于周期底部标的， 如首旅酒店、 锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转， 继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。

市场回顾

整体：沪深 300下跌 0.85%，报收 4428.78点，社会服务行业指数下跌 2.81%，跑输沪深 300 指数 1.96 个百分点， 在申万 31 个一级行业中排名第 26。

子行业： 上周社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为： 酒店（ -3.01%）、餐饮（ -4.58%）、 人工景区（ -5.91%）、 自然景区（ -7.08%）、 旅游综合（ 7.16%）。

个股： 君亭酒店以 0.30%领涨， 丽江股份以 14.47%领跌。

行业动态

1） 京沪客源出闸，“暑期档” 带动旅游市场攀升；

2） 文旅市场迎多重政策利好；

3） 暑运民航客运航班量首次破万。

重要上市公司公告（ 详细内容见正文）

风险提示

疫情对旅游业影响超预期风险； 突发事件或不可控灾害风险。