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2022年07月08日发布

激光技术已广泛应用在锂电池制造各环节，优势明显。激光技术具有高效精密、灵活、可靠稳定、焊材损耗小、自动化和安全程度高等特点，被充分应用于锂电池切割、清洗、焊接、打码等工序中。激光切割和激光焊接已成为目前动力电池制造中主要的激光工艺，较传统工艺优势明显。

激光焊接：现阶段价值量约为1000-3000万元/GWh，我们判断未来随着大圆柱等新电池技术推动、制造工艺提升，激光焊接用量有望持续提升。激光焊接在锂电池生产中具有高精度、高效率及多种材料适用等优势，目前主要应用于中道电芯制造环节与电池PACK环节，当前激光焊价值量约为1000-3000万元/GWh。往后看，我们判断锂电池制造中激光焊接量有望上行，主要增量市场在于：1）新电池技术：以4680大圆柱为例，其对激光工艺要求更高，且相比方形电池、小圆柱电池分别在焊接工序、所需焊接设备数量上有所增加；2）激光焊接在电池制造工序上渗透率提升：激光焊接可解决异种金属焊接问题，比如电池PACK中汇流排焊接有望替代为激光焊接，我们判断未来激光焊接渗透率有望上行。

激光切割：极片激光切割替代加速，叠片技术路线下极耳/极片切割量有望提升。激光切割技术可应用于锂电池制造过程中的极耳切割成型、极片分切以及隔膜分切等工序，相比模切，激光切割具有精确度更高、运营成本较低等优势，有助于电池生产提效降本。当前，传统模切效率已成为锂电池产线提效瓶颈，激光切割应用量有望加大，主要增长点在于：1）激光切割替代传统模切：MOPA激光器兼具成本与性能优势，有望逐步替代传统极片模切工序；2）叠片技术路线带来激光切割量上行：相比卷绕工艺，叠片技术路线下的极耳数量增加、正负极片裁切量（热复合叠片技术）上行，有望带来激光切割量上行。

投资建议：重点关注竞争力显著、与优质电池厂深度绑定的先导智能、海目星、联赢激光，建议关注赢合科技、利元亨、杰普特。

风险提示：下游电池扩产项目进程不及预期；新技术推动不及预期及不确定性风险；设备投资额下降过快；新冠疫情不受控制导致电池厂投资延后；新能源汽车政策效果不及预期；行业竞争加剧；回款风险。