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2022年07月03日发布

本周观点:

一、龙头集中上市，信创取得显著成效

2022年6月24日，龙芯中科技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市；6月29日，科创板受理武汉达梦数据库股份有限公司上市申请；海光信息、麒麟信安IPO已过会；至此，信创的各大核心领域（芯片、操作系统、数据库、中间件）均已有公司上市或提交IPO申请。

自2020年“信创元年”以来，信创的规模化应用已进入第三年，信创产业逐步走向应用落地阶段，行业龙头业绩也实现了持续高增长。

二、疫情缓解叠加政策发力，22H2信创推广有望提速

2022年6月23日，国务院印发《关于加强数字政府建设的指导意见》，其中强调：加强自主创新，加快数字政府建设领域关键核心技术攻关，强化安全可靠技术和产品应用，切实提高自主可控水平。

党政信创：县乡级别电子公文交换系统、以及电子政务系统的国产化预计2022年将启动招投标。同时，针对县乡和政务外网，以及全拨款的事业单位（主要是教育和医疗）的信创政策有望在下半年出台。

金融信创：年初相关政策密集出台，奠定了金融信创的发展趋势。据计算机文艺复兴产业调研数据显示，金融信创三期单位增加了一百五十多家。

电信信创：运营商是电信信创的主力军。其中中国电信2021-2022年服务器集采项目中国产芯片服务器占比26.7%；中国移动整体国产芯片服务器占比达到41.65%（含补采），其中海光、鲲鹏分别占比19.74%、21.90%。

我们认为，疫情缓解叠加政策发力，下半年信创推广有望提速。

三、信创相关投资主线及受益标的

梳理投资主线及受益标的如下。

（1）服务器及芯片：重点推荐中科曙光，受益标的包括龙芯中科、海光信息、浪潮信息等。

（2）基础软件：重点推荐东方通，受益标的包括普元信息、宝兰德、麒麟软件、麒麟信安、达梦数据、太极股份等。

（3）行业应用：重点推荐用友网络、金山办公、宇信科技、长亮科技、福昕软件，受益标的包括京北方、神州信息、天阳科技、高伟达、金蝶国际等。

投资建议

重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。

风险提示

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。