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2021年03月29日发布

摘要

A股第二支千元股，“疯狂的石头”如何继续书写神话？

石头科技于2020年2月21日在上海证券交易所科创板上市，上市当天开盘价高达470元，收盘涨幅约为85.3%。2020年12月16日，石头科技股价突破千元，成为中国A股市场第二家股价超1,000元的企业，仅次于贵州茅台。受新冠疫情影响，石头科技在海外线上市场消费渗透率不断提升，销售趋势持续向好。海外新冠疫情持续蔓延背景下，居民居家时间大幅增加，促使家电等商品消费需求日益提升，此外，美国消费市场受美国政府经济刺激政策影响，居民消费需求日渐提高，2020年10-11月，石头科技扫地机器人在美国亚马逊渠道合计销量较2020年第三季度增长达74%，线上市场销售趋势持续向好，石头科技国际影响力大幅提升

1.扫地机器人产品发展迅速，全局规划式产品逐渐发展成为行业主导

扫地机器人早期产品多为随机式，在室内按照随机路线进行清扫，易出现重复清扫或大面积漏扫的情况，耗时长且效率低，2010年Neato推出搭载RPS激光室内定位技术的VX-11扫地机器人，可自动生成室内地图并规划清扫路径，产品的智能化程度及清洁效果得以显著提升，扫地机器人行业正式进入规划式产品时代。

2.中国扫地机器人线上市场15款畅销产品中，12款产品搭载激光导航，占比达80%

清洁效率及便捷性是衡量扫地机器人性能的重要指标，高效清洁及自主导航避障成为扫地机器人产品发展的重要方向，自2016年起石头科技相继推出高性价比的激光导航类产品米家扫地机器人及自有品牌石头扫地机器人，有效推动激光导航发展成为行业主流配置，零售量占比由2019年的32.9%增长至2020年的46.6%。

3.扫地机器人行业新品牌不断涌现，现有品牌则逐渐开始横向扩充产品品类

扫地机器人行业发展迅速，2020年中国扫地机器人市场规模（按零售额计）近80亿元，同比增长约23%，吸引新兴品牌不断进入扫地机器人行业，云鲸等新兴品牌通过差异化产品创新实现快速增长，现有品牌则横向进行品类扩充。受消费升级及新冠疫情导致原材料成本上升等因素影响，扫地机器人企业通过推出新产品以获取更高的利润，新产品零售额市场占有率大幅提高且呈现中高端定价趋势。