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2022年06月06日发布

原油：油价继续上涨。欧美夏季出行高峰提振需求叠加欧盟推进对俄石油禁运计划，本周原油价格继续上涨。周内前期，美国原油和汽油库存下降加剧了夏季出行高峰来临的燃料短缺问题，加之OPEC坚持温和增产，市场供给预期缩紧，原油价格上涨。周内后期，亚洲疫情逐步缓和，欧盟推进对俄石油禁运计划，欧盟各国同意分阶段禁止进口俄罗斯石油，OPEC+同意在7月和8月增产64.8万桶/日，国际油价震荡上涨。目前布伦特原油周均价为120.21（+5.26）美元/桶，WTI原油周均价为116.61（+5.16）美元/桶。

PX：市场重心下滑。周内国际原油价格继续上涨，成本端支撑尚可。周内PX市场供应继续增长，下游PTA市场行业加工费虽有回暖，但对于高成本接受意愿不强，叠加PX加工差维持高位，市场重心下滑。供给端，周内华南一套60万吨/年PX装置重启，行业整体负荷继续提升，国内PX市场供应稳步增加。需求端，周内海南一套210万吨PTA装置进入检修，前期虽有装置逐渐提升负荷，但PTA市场开工仍处下滑趋势，对原料的需求偏弱运行。目前PXCFR中国主港周均价在1280.80（-23.82）美元/吨，PX与原油价差在398.76（-66.70）美元/吨，PX与石脑油周均价差在404.31（+0.02）美元/吨，开工率84.67%（+5.39pct）。

PTA：行业盈利改善。周初在原油价格上涨拉动下，PTA市场重心走高，后期随着原油和PX价格出现走弱，成本端支撑表现一般，但行业加工费回暖明显。供给端，周内PTA检修与提负并行，市场整体供应继续下滑。需求端，下游聚酯原料库存不高，但由于近期PTA价格维持高位，下游备库意愿不高，主要以刚需采买为主。周内聚酯产销实现一定放量，但多为聚酯工厂促销，终端市场拉动有限。目前PTA现货周均价格在6855.00（+82.86）元/吨，行业平均单吨净利润在-113.33（+129.66）元/吨，开工率62.80%（-2.60pct），PTA社会流通库存至180.00（-4.20）万吨。

MEG：价格重心走强。周内国际原油价格持续上行，石脑油国际价格高位运行，动力煤价格坚挺，成本面支撑强劲。供给端，周内两套合计82.5万吨乙二醇装置停车检修，但由于前期重启装置负荷逐渐提升，本周国内整体产量较上周变化不大。在港口方面，本周港口发货情况维持较好，库存虽处高位但有窄幅去化趋势。需求端，本周聚酯开工负荷维持尚可，终端织造行业开工负荷稳步恢复。目前MEG现货周均价格在4911.67（+70.95）元/吨，华东罐区库存为118.00（-0.45）万吨，开工率60.10%（+5.20pct）。

涤纶长丝：市场价格上涨。周初长丝企业出货意愿较强，优惠促销叠加下游正逢采购周期，市场产销持续放量。周中在库存压力下，部分长丝企业优惠模式延续，市场出货情况较好，但受聚合成本压力影响，长丝企业报价上调，优惠缩紧导致场内交投气氛转淡。周末国际油价下挫，成本端支撑不足，长丝企业多稳盘观望为主。目前涤纶长丝周均价格POY8483.33（+136.19）元/吨、FDY9050.00（+100.00）元/吨和DTY9883.33（+119.05）元/吨，行业平均单吨盈利分别为POY-153.94（+27.09）元/吨、FDY-43.32（+3.07）元/吨和DTY-87.57（+15.71）元/吨，涤纶长丝企业库存天数分别为POY32.50（-2.00）天、FDY33.50（-1.30）天和DTY37.80（-3.00）天，开工率79.10%（-0.30pct）。

织布：订单状况好转。伴随疫情逐渐好转叠加网商促销季即将到来，部分企业接单略有好转，但新单数量有限，目前主要以去库存为主。当前江浙地区织机开工率为47.68%（-2.15pct），坯布库存35.50（+0.50）天。

涤纶短纤：市场震荡上涨。周初油价高位运行带来成本端偏暖支撑，但下游心态较为谨慎，市场窄幅阴跌。周中油价大涨，成本支撑强劲，短纤企业报价多有上调，部分纱企适度跟涨。周末伴随油价走弱，个别短纤企业报价下调，整体交投气氛一般。供给端，江阴一短纤装置重启升温，产量开工有所提升。需求端，短纤出货表现一般，临近假期多数下游心态谨慎，主要以刚需采买为主。目前涤纶短纤周均价格8431.67（+53.10）元/吨，行业平均单吨盈利为-22.30（-28.07）元/吨，涤纶短纤企业库存天数为1.20（-0.30）天，开工率68.50%（+0.70pct）。

聚酯瓶片：价格高位震荡。本周伴随江阴和上海地区逐步解封，物流运输顺畅，部分货源流入市场，但由于瓶片市场价格高位震荡，下游整体采买情绪不佳，依旧维持刚需采购，市场总体成交气氛一般。本周瓶片企业开工率继续回升，工厂库存小幅提升。目前PET瓶片现货平均价格在8954.17（+39.88）元/吨，行业平均单吨净利润在457.23（-36.84）元/吨，开工率92.30%（+1.00pct）。

信达大炼化指数：自2017年9月4日至2022年6月2日，信达大炼化指数涨幅为140.45%，石油石化行业指数涨幅为4.40%，沪深300指数涨幅为6.34%。

相关上市公司：桐昆股份（601233.SH）、恒力石化（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）、荣盛石化（002493.SZ）、新凤鸣（603225.SH）和东方盛虹（000301.SZ）等。

风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。