理工酷

2022年02月28日发布

投资要点：

本周行情回顾：本周SW轻工制造行业跑赢沪深300。2022年2月21日-2月25日，38.71%的申万一级行业录得正收益；SW轻工制造行业指数下跌0.63%，但跑赢同期沪深300指数约1.04个百分点。仅SW造纸板块录得正收益，周涨幅为2.56%；其余75%的SW轻工制造二级子行业录得负收益，SW包装印刷、SW家居用品、SW文娱用品分别下跌0.66%、1.86%、-2.72%。行业内仅三成个股录得正收益。

行业重点新闻：（1）3月份纸企涨价正在提速。日前，APP金光纸业、太阳纸业、江河纸业等纸企宣布，将从3月1日起涨价300元/吨。同时，晨鸣纸业、岳阳林纸、中冶纸业银河的300元/吨的涨幅已在近期执行。（2）综合外媒的综合报道，乌克兰的纸张市场正面临灾难性的现状。因国家关系紧张，乌克兰已经减少从俄罗斯进口纸张，转而考虑从欧盟、中国和南非进口，但由于纸张的价格和物流成本高，这些计划的实施可能面临严重困难。（3）近日，在嘉兴海关监督下，某企业进口的7批次、共计4117.84吨不合格再生纸浆退运出境。今年以来，嘉兴海关已累计退运固体废物6027.47吨。（4）2022中国家居消费趋势研究暨行业典型样本企业成果在京发布。数据显示，当前我国家居消费趋势的关键词为国货、智能、全屋整装；消费群体关键词为Z世代、她经济、小镇青年；消费行为关键词为种草、数字化。

维持行业的推荐评级。2022年3月4日至3月5日，全国两会即将召开。复盘近几年全国两会的政策内容，“绿色发展、智能化改造”频频出现在两会文件中。我们预计，2022年全国两会将继续围绕促进绿色发展、推动产业数字化智能化发展等方面展开部署。其中，绿色发展是当今造纸行业发展的核心主题，原料结构调整、能源结构变革、技术开发等将加速我国造纸行业升级调整，建议关注我国木浆系龙头纸企：太阳纸业（002078）、博汇纸业（600966）、晨鸣纸业（000488），以及废纸系龙头公司：山鹰国际（600567）等。此外，智能家居是物联网九大重点领域应用示范工程之一，近年来，中国政府持续颁布智能家居设备相关的支持、规划或规范政策。在5G、物联网以及互联网家装市场的快速发展等多因素的作用下，我国智能家居市场展现蓬勃发展态势，索菲亚、顾家家居等国内家居龙头相继表示将加快布局智能家居业务。建议关注我国家居板块的优质公司：欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、顾家家居（603816）、曲美家居（603818）等。

风险提示：宏观经济政策风险、市场竞争加剧、原材料价格波动、地产景气度不及预期、中美贸易摩擦、汇率波动加剧、新冠疫情持续反复等风险。