理工酷

2022年01月24日发布

投资要点：

本周行情回顾：本周SW轻工制造行业跑输沪深300。2022年1月17日-1月21日，32.26%的申万一级行业录得正收益；SW轻工制造行业指数下跌1.83%，跑输同期沪深300指数约2.94个百分点。所有SW轻工制造二级子行业均录得负收益，SW家居用品、SW造纸、SW文娱用品、SW包装印刷分别下跌-0.46%、-0.71%、-2.28%、-4.49%，均跑输同期沪深300指数。行业内近八成个股录得负收益。

行业重点新闻：（1）1月17日、18日，文化纸、白卡纸龙头企业再次密集发布涨价函，涨价期限已经覆盖到3月份。APP工业用纸：自2022年2月1日起，针对宁波亚洲浆纸业有限公司和广西金桂浆纸业有限公司生产的所有产品涨价200元/吨（含税）。APP文化用纸：自2022年2月1日起，针对金东、金海所生产的全系各纸种、克重纸品价格在2022年1月基础上调涨200元/吨（含税）。太阳纸业：从2月1日起，非涂布纸全部产品，在现有执行价格基础上，上涨200元/吨。从3月1日起，在上述基础上，非涂布产品继续按不低于200元/吨上调执行价格。晨鸣集团：自2022年2月1日起，公司白卡纸系列产品涨价200元/吨。（2）2022年1月1日开始实施的工信部制定的《废纸加工行业规范条件》对废纸加工企业提出了具体要求，指出企业应对废纸进行充分分拣，分拣出来的其他可利用再生资源的回收率不低于95%，对废纸进行细分，利用率不得低于95%，洁净率不低于98%。这将对废纸加工行业的规范发展起到积极促进作用。

维持对行业的推荐评级。日前，《废纸加工行业规范条件》正式出台，该规范文件对废纸加工企业提出了具体要求，这将对废纸加工行业的规范发展起到积极促进作用，同时也为政府有关部门对行业进行监管提供依据。于2021年初，国家已出台了《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》，进口废纸彻底告别中国，提高国产废纸的利用效率显得愈加重要。建议关注国内废纸系龙头：山鹰国际（600567）等；同时，建议持续关注国内木浆系龙头纸企：太阳纸业（002078）、博汇纸业（600966）、晨鸣纸业（000488）等。此外，家居板块方面，继续看好地产政策边际放松下家居板块估值修复行情，建议关注优质龙头，如：定制板块的欧派家居（603833）、索菲亚（002572）等，以及软体方面的顾家家居（603816）等。

风险提示：新冠疫情持续反复、行业竞争加剧、地产景气度不及预期、下游需求不及预期、原材料价格波动、烟草政策风险、汇率波动加剧等风险。