理工酷

2022年03月07日发布

投资要点：

本周行情回顾：本周SW轻工制造行业跑赢沪深300。2022年2月28日-3月4日，41.94%的申万一级行业录得正收益；SW轻工制造行业指数上涨0.10%，跑赢同期沪深300指数约1.78个百分点。仅SW造纸板块录得正收益，周涨幅为周涨幅为3.91%；其余75%的SW轻工制造二级子行业录得负收益，SW家居用品、SW文娱用品、SW包装印刷分别下跌-0.53%、-1.21%、-1.78%。行业内超五成个股录得正收益。

行业重点新闻：（1）近日，定制家居头部双雄欧派家居、索菲亚接连发布“整家定制”战略及落地政策，进一步丰富定制产品的品类，实现更加便利的装修消费体验。（2）3月1日起，浆系纸种再掀新一轮的密集提价。有分析认为，考虑纸浆短期提涨动力充足、行业库存回归历史中位，预期本轮浆系纸种涨价也能够顺利落地。二级市场上，造纸板块涨超2%，获主力加仓16.4亿元，其中，美利云录得涨停，获加仓12.92亿元，太阳纸业、博汇纸业、岳阳林纸等获净流入额度居前。（3）中商情报网的数据显示，近年来，我国造纸及纸制品业营业收入总体呈现先下降后增长的趋势。2021年，由于造纸行业景气度提升，我国造纸及纸制品行业营业收入共计15006亿元，相较上年增加1927亿元，同比增长14.7%。利润总额方面，近年来，我国造纸企业利润呈稳定增长态势。2021年，我国造纸及纸制品业利润总额增至884.8亿元，同比增长6.9%，预计未来造纸及纸制品业利润总额将继续保持增长趋势。（4）今年全国两会，全国人大代表、传化集团董事长徐冠巨拟提交创新印染助剂行业包装桶循环利用模式，助力行业低碳发展的建议。

维持行业的推荐评级。本周SW轻工制造行业跑赢沪深300指数。二级子行业方面，仅SW造纸板块录得正收益，周涨幅为3.91%；SW家居用品板块的周涨幅紧随其后。行业内超五成个股录得正收益。日前，定制家居头部公司欧派家居、索菲亚接连发布“整家定制”战略及落地政策，进一步丰富定制产品的品类。我们看好家居板块优质龙头的成长性，建议关注行业内业绩向好、长期成长确定性强的优质龙头企业，如：欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、顾家家居（603816）等。

风险提示：宏观经济政策风险、市场竞争加剧、原材料价格波动、地产景气度不及预期、中美贸易摩擦、汇率波动加剧、新冠疫情持续反复等风险。