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2022年04月11日发布

本周行情回顾： 本周SW轻工制造行业跑输沪深300。 2022年4月6日-4月8日， 25.81%的申万一级行业录得正收益； SW轻工制造行业指数下跌1.36%， 跑输同期沪深300指数约0.30个百分点。 所有SW轻工制造二级子行业均录得负收益， SW家居用品、 SW造纸、 SW包装印刷和SW文娱用品分别下跌0.10%、 0.58%、 3.01%和3.63%。 行业内近三成个股录得正收益。

行业重点新闻： （ 1） 此前， 欧派、 顾家、 尚品宅配、 华为等相继推出了新套餐， 价格从千元到万元不等。 从各家所推出的套餐内容来看， 用“ 大同小异” 来概括并不为过， 多数以定制+成品家具+软装为主。 这股“ 套餐” 风主要弥漫在全屋定制领域， 从去年下半年开始， 今年风力明显加大， 乐居财经不完全统计， 超过10家已经参与其中。 自2021年以来，家居行业不仅受上游地产下行的大环境影响， 同时还面临着原材料价格上涨现状。 企业所推出的套餐， 将多个单品项目打包， 从全屋定制变成整家定制， 在物流、 运输、 人工等方面会有所节省， 能在一定程度上控制成本。 （ 2） IDC最新数据显示,2021年第四季度中国智能家居设备市场出货量为6337万台,同比增长4.1%。 2021年中国智能家居设备市场出货量超过2.2亿台,同比增长9.2%。 虽然市场在供需双方压力之下并未出现两位数的反弹,但出货体量背后不可忽视的是中国智能家居市场的升级和调整。 在不断优化中,市场将迎来新的发展机会,预计2022年中国智能家居设备市场出货量突破2.6亿台,同比增长17.1%。 （ 3） 4月6日， 现代快报财经猎豹采访多家纸品企业了解到， 受原材料价格和运输成本等因素影响， 部分纸种每吨上涨300元至500元不等， 今年1月、 3月有两次集中的涨价。 老百姓生活中常用的打印纸、 卫生纸等价格也有所上涨，幅度10%至15%不等。 有机构分析认为， 一季度文化纸品企业开展春季招标， 市场需求扩大和成本提高的双重导向下， 纸品企业掀起“ 涨价潮” 。

维持行业的推荐评级。 家居用品板块方面， 在当前稳增长的大背景下，相关利好地产的政策频出， 家居板块有望迎来估值修复机会。 近期，“整家定制套餐风”再起， 多数企业的套餐以“ 定制+成品家具+软装”为主。“ 整家定制” 是企业综合能力的竞争， 头部家居企业的布局已明显领先行业， “ 整家定制” 或是催化家居行业加速集中的关键转折。 建议关注相关优质家居龙头： 索菲亚（ 002572） 、 欧派家居（ 603833） 、 顾家家居（ 603816） 等。

风险提示： 地产景气度不及预期、 新冠疫情持续反复、 中美贸易摩擦、市场竞争加剧、 原材料价格波动、 宏观经济政策风险、 汇率波动加剧等风险。