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2022年02月28日发布

行业核心观点：

上周沪深300指数下跌1.67%，申万计算机行业涨跌幅基本持平，领先指数1.67pct，在申万一级行业中排名第13位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全等高景气度细分领域。

投资要点：

中共中央、国务院：大力推进数字乡村建设：“数字乡村”是数字经济的重要组成部分，目前我国农业生产领域的数字化进程相对滞后，农业产业数字经济占行业增加值的比重仍然较低。此次中央一号文件提出“大力推进数字乡村建设”，进一步突出数字乡村的作为“乡村振兴战略方向、数字中国重要内容”的作用与地位，有望加速农村地区数字基础设施建设，广泛推动数字技术对农村地区产业赋能和升级改造，智慧农业、乡村数字治理等领域有望迎来加速发展。

美国同意禁止俄使用SWIFT国际结算系统：SWIFT是环球同业银行金融电讯协会的简称，是当前国际贸易支付清算的重要基础设施，全球跨境支付的信息传递基本都是通过SWIFT实现。俄罗斯被禁用SWIFT将会严重阻碍其跨境支付的信息交换，寻求替代方案迫在眉睫。央行此前指出，数字人民币的目标愿景之一是探索改善跨境支付。随着中俄之间的贸易往来日渐紧密，有望极大推进数字人民币在跨境支付上的应用。

行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周日均交易额938.45亿元，交易活跃度上升。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已经调整至41.61倍，低于2010年至2022年历史均值50.68倍。

上周计算机板块表现分化：125只个股上涨，165只个股下跌，3只个股持平。上涨股票数占比42.66%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021Q1-Q4的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从2021Q4基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。从2021Q1-Q3业绩来看，人工智能、信创、建筑信息化、云计算等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。