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2022年01月28日发布

为尽快实现双碳目标，建材行业要加快产业优化升级。1月中共中央政治局就努力实现碳达峰碳中和目标进行第三十六次集体学习。会议指出，推进“双碳”工作，必须坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则，更好发挥我国制度优势、资源条件、技术潜力、市场活力，加快形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式、生活方式、空间格局。要严把新上项目的碳排放关，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展。要下大气力推动钢铁、有色、石化、化工、建材等传统产业优化升级，加快工业领域低碳工艺革新和数字化转型。

行业利润稳健增长。2021年，全国规模以上工业企业实现利润总额87092.1亿元，比上年增长34.3%，比2019年增长39.8%，两年平均增长18.2%。非金属矿物制品业实现营收66217.7亿元，同比增长13.8%；实现利润总额5587.4亿元，同比增长14.3%。。

2021年水泥产量下降。2021年全国水泥累计产量23.63亿吨，同比下降1.2%。2021年全年基础设施建设投资同比增长0.4%，房地产开发投资同比增长4.4%，房屋新开工面积同比下降11.4%，因国家政策对基础设施建设的支持，预计2022基建投资上行，利好水泥市场需求。

2021年玻璃产量增长。2021年全年平板玻璃产量达10.17亿重量箱，同比增长8.4%。2021年房屋竣工面积累计同比增长11.2%，为玻璃行业需求提供强支撑。随着年后春季的到来，竣工端将回暖，玻璃市场需求有望增加，玻璃价格将恢复上行态势。

投资建议。2022年建材行业主要关注以下投资方向：（1）受益于行业集中度提升的消费建材龙头：东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、公元股份（002641.SZ）。（2）受益于风电需求提升的玻纤龙头：中国巨石（600176.SH）。（3）多业务布局的玻璃龙头旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。（4）受益于基建投资回暖的水泥行业区域龙头华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。（5）高纯石英砂产能提升的石英股份（603688.SH）。（6）受益于陶瓷纤维需求提升的鲁阳节能（002088.SZ）。

风险提示：行业新增产能超预期的风险；原材料价格涨幅超预期的风险等。