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2022年05月17日发布

2022年1-4月全国住宅商品房销售面积3.37亿平方米，同比下降25.4%，降幅较2022年1-3月扩大6.8pct。单月数据看，2022年4月全国住宅商品房销售面积7417万平方米，同比下降42.4%。

全国一、二线及重点三线城市1-4月新房销售面积累计同比-40.77%，其中4月成交面积同比-53.82%。整体上看，1-4月全国30大中城市商品房成交面积3769万平方米，同比减少40.77%；单月看，2022年4月全国30大中城市商品房成交面积824万平方米，同比下降53.82%。分城市等级看，2022年1-4月30大中城市中，一线城市成交面积927万方，累计同比下降38.80%；二线城市成交面积1901万方，累计同比下降37.04%；三线城市成交面积941万方，累计同比下降48.54%。累计看，2022年1-4月8大城市二手房成交面积1826万平方米，累计同比减少27.24%。

住宅新开工面积1-4月累计同比下滑28.4%，4月单月同比减少44.9%。2022年1-4月全国住宅新开工面积2.89亿平方米，同比下滑28.4%，其中4月单月，全国住宅新开工面积7319万平方米，同比减少44.9%。

商品房住宅累计竣工面积同比下降11.4%，4月单月同比下降12.2%。2022年1-4月全国住宅竣工面积14662万平方米，同比下降11.4%，其中4月单月，全国住宅竣工面积2339万平方米，同比下滑12.2%。

1-3月精装修开盘套数累计同比下滑51%。据奥维云网数据，2022年1-3月精装新开盘房间累计数量25.6万套，同比下滑51%。精装市场过去几年持续高增长，高基数压力下今年精装市场呈现负增长，长期看精装渗透率提升趋势不改。

2022年1-4月全国家具零售额累计同比减少8.9%，4月单月同比减少14.0%。2022年1-4月全国家具零售额450亿元，累计同比减少8.9%，其中4月单月全国家具零售额111亿元，同比减少14.0%。2022年1-4月全国建材家居卖场销售额3919.13亿元，累计同比上涨37.3%，其中4月单月全国建材家居卖场销售额1011.57亿元，同比上涨15.7%。2022年4月全国建材家居景气指数为114.94，同比上涨0.42点，环比下跌0.31点。

刨花板、中纤板价格环比回落，MDI价格同比环比均有下降，TDI价格同比涨幅明显，环比略有下降。1-2月，18厘刨花板均价68.83元，同比上升2.59%，2月单月均价63.63元，环比1月下降10.15%。1-2月，15厘中纤板均价为79.00元，同比上涨1.72%，2月单月均价72.63元/张，环比1月下降10.81%。1-4月，MDI均价22366.67元/吨，同比下降4.21%，其中4月均价21723.81元/吨，环比3月下降7.37%。1-4月，TDI均价18669.14元/吨，同比上升23.25%，4月均价18228.57元/吨，环比3月下降5.51%。

投资建议：22年1-4月住宅新开工、销售、竣工承压，宏观层面的压力或将加速行业洗牌，我们认为此轮疫情一定程度上影响了公司收入确认节奏，同时对线下门店销售，以及新开店速度产生短期影响，部分已签约门店或因疫情影响推迟装修/开业时间，家装多为刚性需求，伴随疫情逐步控制终端需求或将持续释放，订单有望迎来修复。坚定看好以内销为主的家居零售板块，软体板块推荐【喜临门】、【顾家家居】、【敏华控股】，定制板块推荐【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。

风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提风险。