理工酷

2022年01月18日发布

行业核心观点：

上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为1.27%，跑赢沪深300指数0.71个百分点。从子行业来看，二级子行业中电子化学品Ⅱ涨幅最大，涨幅为4.96%。上周行业动态中，在光伏电子板块，上周硅料价格整体止跌反弹，硅料供应的阶段性紧张局面逐步形成；在消费电子板块，荣耀近日发布了其首款折叠屏手机MagicV，看好折叠屏手机渗透趋势上行。建议投资者关注电子行业重要景气赛道，推荐光伏电子、消费电子等高景气度细分领域。

投资要点：

硅料价格受供需关系影响企稳回升：据集邦新能源网近日统计数据，上周硅料价格整体止跌反弹，其中单晶用料的价格恢复至231元/KG左右，周涨幅为1.32%；国外多晶硅价格也恢复至31美元/KG左右，周涨幅为0.13%。为满足下游芯片、光伏等需求增长，硅片企业开工率稳步上调，对硅料需求逐步增加；同时临近春节，为避免假期物流等因素影响供给，硅片企业囤货需求也逐步增长；并且硅料供应扩产的释放速度不及预期，推动形成了硅料供应的阶段性紧张局面，以上因素共同支撑硅料采购量显著增加，价格企稳回升。

荣耀发布首款折叠屏手机MagicV：荣耀近日发布了其首款折叠屏手机MagicV，其外屏6.45英寸，拥有120Hz高刷新率；内屏7.9英寸，全局最高亮度800nit；后置三枚5000万像素的广角主摄、超广角镜头和光谱增强镜头，搭载多主摄融合计算摄影技术，内屏配备4200万像素的前置镜头；搭载高通4nm制程产品、66W的荣耀超级快充等配置。该系列起售价为9999元人民币。折叠屏手机作为智能手机形态革新的重大创造，正快速渗透于智能手机用户市场。在该市场中，三星、华为目前是主导厂商，小米、OPPO等品牌分食余下份额。MagicV虽然是荣耀首款折叠屏手机，但其亮点在市场中不突出，且售价相较同业竞品而言竞争力较弱，因此其销售情况有待进一步跟踪。

行业估值水位仍旧不高：SW电子板块PE(TTM)为42.76倍，仍显著低于4G建设周期中的峰值水平88.11倍。

上周电子板块表现较弱：上周申万电子行业358只个股中，上涨146只，下跌207只，持平5只，上涨比例为40.78%。

风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险