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2022年05月13日发布

事件：

5月10日，欧洲媒体EURACTIV发布消息称，作为欧盟在俄乌战争后减少对俄罗斯能源依赖的计划的一部分，一项提案预计将于5月18日公布，内容包括提高欧盟2030年可再生能源目标、要求所有新建筑加装屋顶光伏、加快可再生能源新项目的许可等。

点评：

俄乌战争后，欧洲新能源转型加速。2022年3月8日，欧盟委员会出台REPowerEU计划，内容主要包括多元化进口天然气、加快清洁能源替代、安装更多屋顶光伏和储能等措施，以加速清洁能源转型，提高欧盟能源独立性。2022年4月27日，欧盟委员会主席就俄气中断向部分欧盟成员供应天然气发表声明，计划在5月中旬出台方案以加速绿色能源转型。

分国家来看，德国在4月6日发布《复活节一揽子计划》，将100%电力来自可再生能源的时间点从2050年提前至2035年；葡萄牙政府提出，2026年将可再生能源在发电量中的占比提升至80%，较原计划提早4年；法国发布《面向2050年的法国能源计划》，计划在2050年实现100GW的光伏装机和80GW的风能装机。

2030年可再生能源目标有望提升至45%。提高欧盟2030年可再生能源目标的呼声由来已久。2021年7月，欧盟委员会提议对可再生能源指令进行修订，将欧盟2030年可再生能源的能源占比从32%提升至40%；2021年12月，“YES45%RES”运动启动，呼吁欧洲议会和成员国将欧盟2030年可再生能源的目标提高到至少45%；2022年3月，鉴于乌克兰不断变化的局势以及能源政策在安全政策中的作用，欧洲议会EPP集团支持欧盟在2030年实现45%的可再生能源占比的目标。

1-3月中国对欧洲光伏出口数据高增，全年目标上调。根据PVInfoLink统计中国海关数据，欧洲在2022年一季度向中国进口16.7GW光伏组件，同比增长145%。在2021年底发布的欧盟光伏市场展望中，2022年欧盟27国预计新增光伏装机33.6GW（中性情形），但在REPowerEU计划中，为了减少对俄罗斯的能源依赖，欧盟2022年的光伏装机目标提升至58GW。

投资建议：（1）印度市场及俄乌局势是光伏Q1、Q2排产及出货量持续较好的关键因素，叠加中国在2022Q2强化基建，以及2022H2硅料产能释放后产业链整体将降本，光伏行业在今年的新能源板块投资中将获得较好的相对收益。重点推荐市场存在预期差的龙头晶科能源、隆基股份、通威股份。（2）上游周期品价格Q2-Q3有望见顶，成本端压力开始缓解，结构性供需紧缺等因素导致部分辅材存在涨价可能，重点推荐福莱特，关注洛阳玻璃。（3）推荐布局颗粒硅、大尺寸、IBC、叠瓦新技术推动单瓦盈利持续改善，同时半导体硅片业务迎来高速发展的中环股份。（4）欧洲能源价格高企利于产品顺价，布局欧洲户用储能、光伏出海企业，关注阳光电源、锦浪科技、固德威等。

风险分析：光伏风电装机不及预期、产业链原材料价格波动；国家电网投资、信息化建设低于预期致使装机落地受阻风险。