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2021年12月15日发布

事件： 2021 年 12 月 14 日，中电科旗下 5 家上市公司均发布国有股份无偿划转提示性公告； 2021 年 12 月 14 日，太极股份公布《关于变更部分募集资金用途及调整部分募集资金投资项目实施进度的公告》，拟将部分募集资金变更用于收购人大金仓少数股东股权并对其增资、收购电科太极持有的普华软件部分股权； 2020 年 6 月 30 日，习近平总书记主持召开中央深改委第十四次会议，审议通过了《国企改革三年行动方案（2020—2022 年）》 。

国企改革迎历史关键阶段，三年行动方案成效显著。 1） 国企一直以来均为我国国民经济稳健发展的重要支撑， 2020 年我国国有企业营业收入占 GDP比例达到 62%。为了进一步焕发国企经营活力、提振公司核心竞争力，改革开放 40 余年以来，相关国企改革措施不断深化推进。 2） 2020 年，国企改革三年行动方案（2020-2022） 重磅发布， 成为面向新发展阶段我国深化国有企业改革的纲领性文件， 在结构优化、兼并重组、混改、三项制度改革、市场化竞争等方面积极稳妥推进。在规划进度上，国资委表示坚决打好打赢国企改革三年行动攻坚战，确保今年年底前完成三年改革任务的 70%以上、党的二十大前完成国企改革三年行动主体任务，更大激发企业活力和发展内生动力，我国国企改革迎来历史关键阶段。 3）截至 12 月中旬，国企改革成效显著，山东、广西、山西等地均表示提前完成任务，央企改革亦加速推进，彰显此轮国企改革推进的坚定决心。

中电科深化改革提速，旗下优质资产发展空间广阔。 1）中电科为我国国有资产重要的骨干力量、电子信息领域国家队， 旗下优质资产众多， 截至 2021年 10 月，公司拥有包括 47 家国家级研究院所、 15 家上市公司在内的 700余家企事业单位；拥有员工 20 余万名，其中 55%为研发人员；拥有 35 个国家级重点实验室、研究中心和创新中心。 2） 12 月 14 日晚，公司旗下 5家上市公司一齐发布国有股份无偿划转提示性公告； 12 月 11 日及以前，旗下另外 4 家上市公司也已先行发布类似公告； 12 月 14 日，太极股份公告拟将部分募集资金变更用于收购人大金仓少数股东股权并对其增资、收购电科太极持有的普华软件部分股权， 或是国企改革大趋势下的重要实践。 3） 随着国企改革积极稳妥深入，我们预计中电科将继续深化改革步伐，以混改、资本注入、兼并重组等措施，推动旗下优质资产转型升级，进一步实现高质量发展。

投资标的： 卫士通、太极股份、杰赛科技、电科数字

风险提示： 国企改革推进不及预期、相关公司受益程度不及预期、宏观经济下行风险