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2021年11月29日发布

行情回顾：截至2021年11月26日，申万国防军工行业本周下跌2.23%，跑输沪深300指数1.62个百分点，在申万28个行业中排名第26名；申万国防军工行业本月上涨7.93%，跑赢沪深300指数8.92个百分点，在申万28个行业中排名第3名；申万国防军工板块年初至今上涨7.28%，跑赢沪深300指数14.02个百分点，在申万28个行业中排名第11名。

截至2021年11月26日，申万国防军工行业的4个子板块表现较弱。从最近一周表现来看，航空装备板块跌幅最大，为-2.62%。其他板块表现如下，航天装备板块下跌1.22%，地面兵装板块下跌2.17%，船舶制造板块下跌2.37%。

国防军工行业周观点：短期可能受变种病毒影响，带来情绪上的不确定性，长期看好行业发展不变。近期地缘政治事件日趋复杂化，全球军事演练次数日渐频繁，提升自身军事实力才能更好地应对愈发复杂的世界变局。中长期，看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气，同时，还有国产替代加速下资金回流预期，看好航空产业链后续发展；另一方面，看好物联网下北斗产业链发展，以及特种芯片等板块。标的建议关注：中直股份（600038）、航天彩虹（002389）、紫光国微（002049）、振华科技（000733）、鸿远电子（603267）、航发动力（600893）、三角防务（300775）、中航高科（600862）、中简科技（300777）等。

风险提示：主机厂新增订单数量不及预期；企业改革不及预期；疫情恶化超预期。