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2021年11月29日发布

上周行情

上周五个交易日，沪深300下跌0.48%，汽车及零部件板块上涨0.98%，跑赢大盘1.46个百分点。其中，乘用车板块下跌0.15%；商用车板块上涨0.19%；汽车零部件板块上涨2.14%；汽车经销服务板块下跌0.40%。

个股方面，涨幅居前的有正海磁材、保隆科技、欣锐科技、海马汽车、*ST索菱；跌幅居前的有长华股份、万里扬、松芝股份、东箭科技、宁波方正。

行业新闻

1）财政部提前下达2022年新能源汽车补贴资金385亿元；2）特斯拉上海工厂投资12亿扩产，明年4月完工；3）《河南省加快新能源汽车产业发展实施方案》出炉，给予企业研发及投资补贴；4）贵州：力争到2025年新能源汽车产量达40万辆，产值突破千亿；5）广西发布新能源汽车推广应用若干措施。

公司新闻

1）上汽集团拟分拆捷氢科技至科创板上市；2）国轩高科与长城汽车签订到2025年不低于10GWh的电池供应协议；3）蓝黛科技：与金康新能源签署《战略合作协议》；4）泉峰汽车获法雷奥西门子德国公司电机壳体项目定点通知书；5）上汽集团：智己L7计划于今年年底小批量交付。

本周行业策略与个股推荐

乘联会数据显示，11月第三周狭义乘用车批发销量环比10月同期增长14%，零售环比下滑6%，主要受国内疫情散发影响，但批发与零售相比第二周分别增长23%/6%。整体来看，行业复苏持续推进中，随着芯片供应持续改善，主要原材料价格高位回落，国内散发疫情得到快速有效控制，行业复苏向好趋势不变，建议关注当前行业复苏逻辑下的投资机会。新能源汽车方面，在双积分考核及明年补贴退坡的预期下，我们预计年底新能源汽车产销有望冲量创新高；同时，美国最高1.25万美元电动车单车税收抵免获众议院通过，后续若获参议院通过后将由总统签署实施，美国政策预期强化将提升美国电动车市场销量预期，期待政策落地后的美国电动车销量表现。综上，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、银轮股份（002126）、文灿股份（603348）；2）进入松下、LG化学、宁德时代及弗迪电池等国内外龙头电池厂商供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。

智能汽车方面，当前科技巨头与车企的合作持续推进，未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局，随着后续国内智能汽车供给明显增多（比如AIONVPLUS、小鹏P5/G9、长城沙龙机甲龙等），产业发展显现加快态势，建议关注两条主线：1）华为汽车产业链主题性机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）及北汽蓝谷（600733）等；2）摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器的需求将持续增加，智能座舱的渗透率将持续提升，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。

风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；限电限产风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国内及国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。