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2022年04月25日发布

行情回顾

本期（4月18日-4月22日），沪深300下跌4.2%，机械板块下跌4.9%，在28个申万一级行业中排名17。细分行业看，光伏设备涨幅最大、上涨0.9%；油气装备跌幅最大、下跌13.4%。

本周观点

工程机械有望淡季不淡，看好疫情后需求释放。

3月以来，受疫情影响严重，项目开工和挖机销量均不及预期，出现大幅下滑，但在今年稳增长背景下，基建发力非常明显，4月18日，国家统计局公布数据显示，基建投资同比增长8.5%，而且从此前央行公布一季度金融数据来看，其中政府债券净融资1.58万亿元，同比多9238亿元，主要由于财政政策靠前发力，一季度新增专项债发行节奏明显前置，助力基建投资增速加快！基建投资是当前稳增长的重要抓手，3月29日以来，国务院、财政部等多部门再次强调专项债的发行和使用要靠前。此外，房地产政策松绑明显，现全国多地已放开限购政策，预计在稳增长的压力下，会有更多的城市跟进松绑，促进市场恢复。我们认为，随着后期疫情逐步得到控制，基建项目会大批量落地，房地产企稳回升预期也十分明显，判断工程机械行业只是旺季需求后置，再加上去年同期基数较低，5月份之后挖机销量增速有望实现同比转正，工程机械板块有望淡季不淡！

投资建议：

我们认为随着疫情逐步得到控制，工程机械板块有望淡季不淡，需求会逐步释放，重点推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、艾迪精密、浙江鼎力、建设机械等！

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。