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2021年08月23日发布

行情回顾

本期（8 月 16 日-8 月 20 日），沪深 300 下跌 3.6%，机械板块下跌2.5%，在 28 个申万一级行业中排名 19。细分行业看，光伏设备涨幅最大、上涨 3.9%；激光加工设备跌幅最大、下跌-14.4%。

本周观点

异质结技术进展加速，看好设备厂商。

根据我们与行业人士的沟通，异质结技术新的一些变化体现在： 1）电池转换效率不断突破，隆基、华晟等目前是 25.26%的记录，但最新的效率已经达到 25.31%， 已经过 TUV 北德公司检测认证； 2）银耗和硅料降本有解决路线，银耗方面，异质结的单位银耗是 PERC的 2 倍以上， TOPCon 是 PERC 的 1.5 倍左右，目前华晟正在测试银包铜材料，可以替代 30%左右的银，三代产品目前在导入测试过程中，预计成功之后可以替代 45%以上的银，大幅度实现银三线的降本；硅料方面，迈为在推半片，从硅料端实现降本。 3）设备成本降低，以捷佳伟创为代表的管式 PECVD 工艺电池顺利下线， 该工艺主要特点在于投资成本低， 一旦成熟，将大幅度拉低异质结整线设备的投资。 未来，异质结技术的经济优势将会进一步凸显。 目前，电池片厂商都在积极布局异质结，理想刚中标爱康 750MW 项目整线、 浙能注资 3 亿元参股爱康的长兴项目、 华润电力加入异质结，在浙江舟山建设 12GW 的项目，此外，通威、华晟等排头兵厂商近期情况也很顺利。

投资建议：

在异质结投资热情高涨下，设备厂商最为受益，我们重点推荐捷佳伟创、 迈为股份、 金辰股份等！

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动