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2022年08月29日发布

行情回顾

本期（8 月 22 日-8 月 26 日），沪深 300 下跌 1.8%，机械板块下跌5.8%，在 28 个申万一级行业中排名 26。细分行业看，油气装备涨幅最大、上涨 5.0%；激光加工设备跌幅最大、下跌 13.9%。

本周观点

油气装备企业中报传喜讯，持续看好后续发展

近期油气装备企业纷纷发布半年报， 受全球需求持续恢复、俄乌冲突影响，油气行业高景气， 业内公司业绩均取得较快增长。 2022H1期间，杰瑞股份实现营收 45.60 亿元，同比+24.28%；归母净利润9.83 亿元，同比+28.79%；迪威尔实现营收 4.15 亿元，同比+66.8%；归母净利润 0.57 亿元，同比+194.0%。中海油服实现营收 152.13 亿元，同比+19.45%，归母净利润 11.03 亿元，同比+37.57%。 国际油价中短期内仍将维持高位， 22 年上半年布伦特均价为 104.60 美元/桶，同比+60.3%。同时，根据美国能源信息管理局 EIA 在 22 年 8月份的预测， 22 年布伦特均价为 104.60 美元/桶， 23 年均价为 95.13美元/桶， 22-23 年油价预计仍将维持高位运行。 油气装备企业在手订单充足，下游资本开支增长较快。 在手订单方面，以杰瑞股份为例， 22 年上半年新签订单 71.51 亿元，同比+35.89%，截止 22 年中报期末存量订单 106.16 亿元(去年末 88.6 亿元)。下游资本开支方面，受益高油价，油气公司盈利能力大幅提升，纷纷加大勘探等资本支出，以中国石油为例， 2022 上半年资本支出为 923.12 亿元，同比+24.9%，并预计全年为 2420 亿元，下半年资本支出将持续增长。综上，我们认为在中短期油价维持高位、下游资本开支增加的背景下，持续看好后续油气装备企业业绩。

投资建议：

看好油气装备企业后续发展，重点推荐杰瑞股份、迪威尔、中海油服、石化机械、博实股份、四方达等。

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。