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2021年12月06日发布

行情回顾： 截至2021年12月3日， 申万汽车板块本周上涨2.46%， 跑赢沪深300指数1.61个百分点，在申万28个行业中排行第8名。 申万汽车行业的4个子板块中，除其他交运设备外，其余子板块均为上涨，汽车零部件涨幅最大。 具体表现如下：汽车零部件板块上涨2.87%， 汽车整车板块上涨2.35%， 汽车服务板块上涨1.54%， 其他交运设备板块下跌1.86%。周涨幅排名前三的公司为国机汽车、越博动力、光洋股份，涨幅分别达43.00%、 34.08%和26.76%。 周跌幅排名前三的公司为海泰科、苏奥传感、金杯汽车， 跌幅分别达25.27%、 15.69%和11.63%。 估值方面，截至12月3日，申万汽车板块PE TTM为34倍， 处于近五年98.83%和近十年99.02%分位；子板块方面，汽车服务板块PE TTM为20倍，汽车零部件板块PE TTM为29倍，汽车整车板块PE TTM为39倍。

产业重点新闻： 1、 根据SNE Research数据， 10月份，全球动力电池装机量 为 26.2GWh ，环 比下 降 20.4%； 1-10 月全 球 动 力电 池装 机 量为216.2GWh，环比上涨10.6%。 2、 据媒体报道称，电池模组厂已获通知，因电动汽车、储能等下游需求拉升，明年年初，圆柱形锂电池电芯将再次涨价，涨幅5%-15%。 3、 近日，《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》正式发布， 《意见》 提出推动氢燃料电池汽车示范应用，有序推广清洁能源汽车。

汽车行业周观点： 本周汽车板块延续上周上涨趋势，汽车零部件子板块涨幅最大。 随着芯片供给逐步改善，汽车电动智能化加速演绎。今年以来去库存明显，后续补库存趋势将显现， 带动零部件板块需求修复，重点关注电动智能化转型、 受益芯片供给改善弹性标的，以及近期产业支持政策利好不断的氢燃料电池汽车产业链核心标的：华域汽车（ 600741）、中鼎股份（ 000887）、美锦能源（ 000723）、亿华通（ 688339）、潍柴动力（ 000338） 。

风险提示： 芯片短缺超预期， 宏观经济增长不及预期，汽车产销量低于预期，竞争加剧，贸易摩擦等。