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2021年12月13日发布

行情回顾：截至2021年12月10日，申万汽车板块本周下跌0.8%，跑输沪深300指数3.95个百分点，在申万28个行业中排行第25名。申万汽车行业的4个子板块中，除汽车整车外，其余子板块均为下跌。具体表现如下：汽车整车板块上涨0.16%，汽车零部件板块下跌1.45%，汽车服务板块下跌1.48%，其他交运设备板块下跌2.03%。周涨幅排名前三的公司为西仪股份、迪生力、湖南天雁，涨幅分别达61.18%、61.18%和61.14%。周跌幅排名前三的公司为一汽富维、越博动力、*ST猛狮，跌幅排名前三，分别达23.18%、18.60%和15.72%。估值方面，截至12月10日，申万汽车板块PETTM为34倍，处于近五年98.44%和近十年98.83%分位；子板块方面，汽车服务板块PETTM为20倍，汽车零部件板块PETTM为29倍，汽车整车板块PETTM为39倍。

产业重点新闻：1、根据中汽协数据，2021年11月，汽车产销分别完成258.5万辆和252.2万辆，环比分别增长10.9%和8.1%，同比分别下降9.3%和9.1%。2、根据中汽协数据，2021年11月，新能源汽车产销分别完成45.7万辆和45万辆，环比分别增长15.1%和17.3%，同比分别增长1.3倍和1.2倍。

汽车行业周观点：中汽协披露11月汽车产销数据，11月汽车产销环比延续了增长势头，同比依然下降，符合预期。其中新能源汽车维持高增长态势，产销量再创历史新高。自9月芯片短缺问题逐步缓解以来汽车月度产销环比持续增长，汽车市场总体呈现一定的回暖迹象，预计12月产销有望延续环比增长势头。后续补库存趋势将显现，带动零部件板块需求修复，重点关注积极向电动智能化转型、受益芯片供给改善后需求回补弹性标的，以及近期产业支持政策利好不断的氢燃料电池汽车产业链核心标的：华域汽车（600741）、精锻科技（300258）、中鼎股份（000887）、美锦能源（000723）、潍柴动力（000338）。

风险提示：芯片短缺超预期，宏观经济增长不及预期，汽车产销量低于预期，竞争加剧，贸易摩擦等。