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2021年11月16日发布

建筑行业基金重仓偏好从2021Q1以来呈现提升态势。2021年3季度建筑行业基金重仓股市值和持股数占比分别为0.32%和2.91%，季度环比提高0.1和0.76个百分点。市值占比和重仓持有基金数从2021Q1以来总体是提升态势。基金重仓持有建筑公司的股数也连续3季度增加。在26个行业中持股数占比和市值占比排名均为第23位。

建筑股重仓股持股偏好提升和基本面变化同步。2021年Q1以来建筑行业上市公司扣非后归母净利润进入高增长阶段，各个季度扣非后的ROE水平同比改善明显，这和基金重仓持有建筑公司的偏好在2021年Q1开始提升是同步的。

专业工程、基建和装饰类公司被增持，设计咨询和钢构被减持。被增持的公司大多数有充足的订单基础。2021年中国电力短缺和“双碳”绿色发展下新能源发展趋势向好确定，能源类工程公司以及发展相关业务的公司受益；化工等周期品的高景气也使得相关工程公司受益；稳增长的政策预期下基建类工程公司受益；地产后周期为装饰类公司提供行业需求保障。

投资策略：从长期看，中国经济已进入绿色高质量的发展阶段，新能源相关方向具备长期发展的历史基础。从当前阶段性看，中国经济面临着稳增长的要求，基建作为稳增长的抓手，基建类公司将受益于稳增长的经济环境。我们看好在稳增长和绿色发展环境下受益的建筑优秀公司。

风险提示：绿色发展落地放缓、稳增长政策力度和节奏不及预期。