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2022年04月18日发布

行情回顾：本周公用事业指数下跌2.81%，环保指数下跌5.20%，上证综指下跌1.25%。环保板块中环保设备和环境修复跌幅较大，分别下跌8.64%、7.90%，公用事业中水电涨幅最大，上涨0.04%;新能源发电、热电跌幅较大，分别下跌5.91%、4.14%。

行业动态：

环保：

1）深入打好城市黑臭水体治理攻坚战，全域推进海绵城市建设示范工作。4月14日，住房和城乡建设部、生态环境部、国家发展改革委、水利部发布了关于印发深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案的通知，方案提出，到2022年6月底前，县级城市政府完成建成区黑臭水体排查，制定城市黑臭水体治理方案；到2025年，县级城市建成区黑臭水体消除比例达到90%，京津冀、长三角和珠三角等区域力争提前1年完成。此外，财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅和水利部办公厅发布《关于开展“十四五”第二批系统化全域推进海绵城市建设示范工作的通知》。《通知》明确申报城市通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市分批开展典型示范，系统化全域推进海绵城市建设，力争通过3年集中建设，示范城市防洪排涝能力明显提升，健康城市水循环系统构建完成，海绵城市理念得到全面、有效落实。建议关注：致力于恢复河湖生态环境的【中建环能】；专注于水务领域信息化建设的【和达科技】；水务固废协同发展的【首创环保】；区域水务龙头【重庆水务】。

公用：

1）广东省能源发展“十四五”规划出台，着力推进能源绿色低碳化转型。近日，广东省人民政府办公厅发布《广东省能源发展“十四五”规划》。《规划》指出要全力推进能源高质量发展，构建清洁低碳、安全高效、智能创新的现代能源体系推动能源科技创新，强化能源安全保障，推动能源结构优化调整，深化能源体制改革；大力发展海上风电，新增装机容量约为1700万千瓦；积极发展光伏发电，新增装机容量约为2000万千瓦；积极安全有序发展核电，新增装机容量约为240万千瓦；加快建设抽水蓄能电站，新增装机容量约为240万千瓦；积极发展天然气发电，新增装机容量约为3600万千瓦。同时《规划》明确到2025年，能源综合生产能力达到１亿吨标准煤以上水平，省内电力装机总量达2.38亿千瓦，西电东送最大送电能力达到4500万千瓦，天然气供应能力达到800亿立方米/年；力争非化石能源消费比重达到32%以上，非化石能源装机比重提高至49%左右，电能占终端用能比重达到38%左右。到2035年能源消费总量控制在4.8亿吨标准煤以内，非化石能源消费比重争取提升至40%左右。建议关注：布局新能源及抽水蓄能的【粤水电】；水电及抽水蓄能建设龙头【中国电建】；城燃龙头，积极布局综合能源、氢能的【新奥股份】。

2）经济持续稳定恢复，推动用电量稳步提升。近日，国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份全社会用电量持续增长，达到6944亿千瓦时，同比增长3.5%。其中第一产业用电量78亿千瓦时，同比增长12.3%；第二产业用电量4790亿千瓦时，同比增长2.3%；第三产业用电量1063亿千瓦时，同比增长4.0%；城乡居民生活用电量1013亿千瓦时，同比增长8.8%。1~3月，全社会用电量累计20423亿千瓦时，同比增长5.0%。其中第一产业用电量241亿千瓦时，同比增长12.6%；第二产业用电量13214亿千瓦时，同比增长3.0%；第三产业用电量3551亿千瓦时，同比增长6.2%；城乡居民生活用电量3417亿千瓦时，同比增长11.8%。前端政策落地、重点项目加快开工建设和经济转型，有效带动用电需求持续回升。建议关注：核电+风光双核驱动的【中国核电】；新能源龙头【三峡能源】；火电转新能源的【华能国际】【上海电力】【中国电力】；生物质+风光齐发展的绿色发电新星【九洲集团】。

本周专题：随着我国经济社会快速发展，产业结构不断优化，电力负荷持续增长，电力系统峰谷差逐步加大，电力系统灵活调节电源需求大。大规模的新能源并网迫切需要配置大容量的储能装置以优化电源结构和改变运行方式并提供优质的辅助服务，构建以新能源为主体的新型电力系统对抽水蓄能发展提出更高要求。抽水蓄能电站具有调峰、调频、调压、系统备用和黑启动等多种功能，凭借着大容量低成本占据储能行业主导地位。《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035）》指出，到2025年，抽水蓄能投产总规模6200万千瓦以上；到2030年，投产总规模1.2亿千瓦左右。根据《规划》制定的发展目标推算，未来抽水蓄能市场将会快速增长，行业前景广阔。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（机械覆盖）、中国天楹、汉威科技。“十四五期间”能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、新奥股份、华能国际、上海电力。

风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。