理工酷

2022年04月05日发布

周投资观点：

1） 2022 年 3 月 30 日老板推出首款高性能集成灶产品，搭载蒸烤炸混动功能，定制专属中式烹饪，内置 64 道自动烹饪菜谱，全力冲击集成灶行业高端市场竞争格局。 4 月 1 日，火星人也推出了新款 X50BC 烟灶蒸烤炸集成灶。除了集成灶品牌，华帝、美的、苏泊尔等国内家电龙头都在集成灶品类中有所布局。老板作为国内厨房电器龙头企业，对集成灶的布局从侧面体现出行业集成灶的广阔空间， 2021 年，集成灶销售同比增长 27.9%，渗透率快速提升，市场空间巨大。

除了不断推出新款集成灶产品，各集成灶品牌还通过其他集成厨房品类扩大产品布局，为消费者打造更加完善的厨房体验。 3 月 23 日，美大推出了与松下合作的集成洗碗机； 4 月 2 日，亿田发布集成烹洗中心全新套系，集成【智能烹饪+鲜蔬餐具洗】 等全功能于厨房一平米之内。关注国内国内集成灶龙头企业火星人、浙江美大、亿田智能，关注布局集成品类的厨电龙头老板电器、华帝股份。

2） 美的在 3 月 28 日启动家电绿色回收行动、探索全链路数字化绿色回收体系之后，在大家电产品领域，美的推出了“以换代修”的政策，该政策内容及配套服务举措已于 4 月 1 日正式实施。截至目前，已有美的、海尔、格力、长虹、海信、 TCL 等 6 家家电生产企业积极参与到回收目标责任制行动中。

我们认为目前我国家电回收顶层制度已基本搭建，具体补贴政策、执行细则不断完善，回收环节及间接推动的家电更新需求及节约电力经济价值超过千亿。关注拥有拆解企业和规划的格力电器、海尔智家、美的集团。家电回收和以旧换新政策除了有益于环保、提高资源利用效率，还可有效促进消费者对大家电的更新需求，提高消费者对产品推新快的品类的消费频次，关注拥有自身以旧换新渠道的扫地机器人龙头科沃斯、石头科技， 推荐智能投影龙头极米科技。关注二手电器电子产品销售企业万物新生。

行业重点动态追踪：

4 月 1 日，由国家工信部发布的中国首个激光电视行业标准正式实施。该标准由中国电子技术标准化研究院、海信、光峰、长虹、小米等 25 家单位共同起草。 根据标准规定，激光电视显示设备（ laser TV displayequipment）是指，采用激光投影显示技术，配备专用投影幕，可显示广播电视节目或互联网电视节目的显示设备；同时标准明确了激光电视的亮度单位为尼特，而非流明，从而区分“激光电视”和“投影”。

3 月 28 日，由美的发起，中国物资再生协会、中国再生资源回收利用协会、中国循环经济协会、中国家用电器服务维修协会指导的“化作青绿——2022 美的绿色回收行动”正式启动。 美的集团针对空调、冰箱、洗衣机、电视机 4 类大家电产品，不限品牌，提供“绿色回收+换新补贴”双重优惠让利用户，同时推出拆、送、装一体便捷性服务，保障用户换新无忧。 4 月 1 日，美的推出对大家电产品的“以换代修”政策。

3 月 29 日极米推出新款投影 Z6X Pro 超薄投影仪，售价 3699 元，将于 4 月 13 日正式开卖。 新品搭载了极米自研光机，亮度可达到 1000ANSI流明，较老款 Z6X（ 800ANSI）有了明显提升，新品在提升性能的同时保持了轻薄的造型，厚度只有 5cm，同时还推出了中国风新配色“半山黛青”。

风险因素： 宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、海内外疫情反复、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。