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2022年03月21日发布

行业核心观点：

上周（3 月 14 日-3 月 20 日）上证综指下跌 1.77%、申万社会服务指数上涨 0.85%，社会服务指数跑赢上证综指 2.62 个百分点；上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮 3.97%、旅游及景区 4.8%、教育-2.1%、专业服务-2.22%，体育 0.01%。3 月 14 日，国家卫健委联合国家中医药管理局公布了《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》 ，方案中将部分隔离时间缩短。近期大多数西方国家的旅行限制正在逐渐解除，国内跨境旅游有望逐步恢复。3 月 15 日，文化和旅游部召开防控新冠病毒疫情工作领导小组会议，强调 A 级旅游景区要严格落实“限量、预约、错峰”要求，落实门票预约制度。民航局例行发布会表示，3 月 21 日起对上海入境的国际航班进行分流。在疫情常态化背景下，国外旅行限制的逐步放开为国内的防控逻辑提供参考，“精准防控”的政策落地将推动旅游业加快复苏。3 月 14 日，北京市人民政府印发《北京市全民科学素质行动规划纲要 (2021—2035年)》，明确加大农民培训工作力度，加强职业技能提升培训，每年培训高素质农民 1 万人次。新东方合肥学校与卓雅教育集团旗下合肥财经职业学院举行了项目合作签约仪式。好未来开始全面转型，科技服务、智能硬件以及生命科学等非教育培训业务将是其未来重点业务。双减政策下，教培巨头纷纷向职业教育、教育科技型企业转型，其所积累的品牌、渠道、技术优势将加快其转型步伐，“强者恒强”局势将有望持续。

1、旅游：建议关注：1）经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于近郊游、乡村游大热及区域性旅游扶持政策的头部旅行社；3）受益于疫情常态化下防控政策优化、客流恢复与消费复苏的演艺龙头；4）具有强抗风险能力的酒店龙头。

2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职业教育公司及教育科技型企业。

投资要点：

行业相关新闻：1）旅游：最新版新冠诊疗方案发布，出院后居家隔离时间缩短为 7 天 张文宏：应对抗疫更从容；文旅部:A 级景区严格落实“限量,预约,错峰”要求；民航局：3 月 21 日起对上海入境的国际航班进行分流；广东：开展“不合理低价游”等专项整治行动。2）教育：北京要求加大农民培训工作力度，每年培训高素质农民 1 万人次；新东方布局高职院校数字化转型服务，与合肥财经职业学院开展合作；好未来转型：科技服务、智能硬件、生命科学等非教育品类为发展重点。

上市公司重要公告：华测检测回购股权，西藏旅游、行动教育、中科云网、创业黑马年度报告，谱尼测试业绩预告、收购兼并，当代文体增发发行，勤上股份收购兼并，凯文教育股份增减持。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资 并购整合风险