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2022年03月15日发布

光伏国内外需求韧性超预期，近期调整后估值回落迎来布局时点，优选业绩有望保持较高增速的标的以应对产能周期的挑战，HJT、TOPCon等电池新技术全面推进；风电景气拐点提前，海上风电需求或加速兑现，零部件供应链或阶段性偏紧。新能源汽车全球景气度持续向上，销量数据亮眼，国内电池与材料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改善，电芯、隔膜等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。新型电力系统加快构建，电网投资结构预计将进一步向特高压、智能化等领域倾斜，各环节龙头企业有望显著受益。维持行业强于大市评级。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌0.56%，其中光伏板块上涨2.04%，发电设备下跌1.98%，锂电池指数下跌4.18%，核电板块下跌4.52%，风电板块下跌4.63%，新能源汽车指数下跌4.68%，工控自动化下跌6.55%。

本周行业重点信息：新能源汽车：乘联会：2月新能源乘用车批发销量达到31.7万辆，同比增长189.1%，渗透率达到21.8%。2月动力电池装车量13.7GWh，其中三元电池5.8GWh，同比增长75.6%，磷酸铁锂电池7.8GWh，同比增长247.3%。中创新航计划最早将于本周向香港交易所提交上市申请，拟筹集高达15亿美元（约94.8亿人民币）。新能源发电：住建部印发《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划的通知》，提出“十四五”期间，建筑光伏新增50GW的装机规划。欧盟发布能源计划，2030年欧盟有望实现1000GW太阳能发电总装机。

本周公司重点信息：隆基股份：公司拟向2484名激励对象授予权益总计3,754万股，占总股本的0.69%。迈为股份：公司2021年度盈利6.43亿元，同比增长62.97%。通威股份：公司2022年1-2月实现盈利33亿元左右，同比增长650%左右。晶澳科技：公司未来6年内公司拟于曲靖市投资开发和建设“绿色光伏新能源基地”，总投资约100亿元。亿纬锂能：①子公司亿纬动力拟在荆门高新区投资建设20GWh方形磷酸铁锂电池和48GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目。②公司拟使用1.50-3.00亿元自有资金回购股份，回购价格不超过129.00元/股。③公司发布第九期员工持股计划，资金规模上限1.8亿，人数不超过3,300人。当升科技：①公司2021年度盈利10.91亿元，同比增长183.54%。②2022年1-2月，公司实现盈利2.30亿元左右，同比增长113.91%左右。星源材质：公司2022年1-2月实现归母净利润0.95亿元左右，同比增长160%左右。天赐材料：2022年1-2月，公司实现盈利8.6亿元左右，同比增长470%左右。杉杉股份：公司2022年1-2月盈利约5.66亿元，同比增长约313%。德方纳米：公司2021年度预计盈利8.01亿元，同比增长2,918.98%。大全能源：公司预计2022Q1多晶硅销量3.7-3.8万吨，同比增长72.33%-76.98%。金博股份：预计2022Q1实现盈利1.90-2.10亿元，同比增加146.10%-172.00%。长远锂科：公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金32.50亿元，用于公司车用锂电池正极材料扩产二期项目、年产6万吨磷酸铁锂项目及补充流动资金。

风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。